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無論是交易個數(shù)還是交易金額,，2012年都是5年內增長zui慢的一年,。
Christian Dokomajilar 是德勤（Deloitte Recap）的和生物科技分析師,，在他看來，這象征著2013年的好兆頭,。在消化了制藥業(yè)*zui大的幾宗并購事件，收入通過消費繼續(xù)滾入市場,，以及渡過了懸崖的難關后,，制藥業(yè)和生物技術高層們準備再次跳起探戈舞。
"在一定的時期內,，大型公司的合并只可能有那么幾起,。"Dokomajilar說道。
他指的是2009年輝瑞億美元吞并惠氏一案,，以及同年默克411億美元買下先靈葆雅事件,。僅在幾年前，賽諾菲又以200億美元買下Genzyme,。在近年的幾場巨型合并后,，"就制藥行業(yè)而言，合并收購行為是一個重新整盤期,。"680
EvaluatePharma對2012年內完成的交易進行了剖析,。這種方式非常簡單清晰，避免了已經(jīng)宣布但未經(jīng)過法律途徑正式完成的模棱兩可的交易,。他們表示,，2011年比2012年多了70多筆交易，總額高出40%,。而過去5年中動作zui大的是在2009年,，不僅交易次數(shù)多出25起以上，169 vs 146, 且交易額也遠遠超出其他年份,。并購事件在2009年的交易總額有1420億美元,，而2012年只有570億美元。
Dokomajilar指出,，"人們依舊偏好于購買成熟的公司,。"具有處于臨床II期的治療藥物，或者已具有上市藥品的公司常被視為并購目標,，在2012年的交易中比過去5年占有更大的比例,，由35%升至了45%。
他還發(fā)現(xiàn)"權變性并購"并沒如人們所期望般流行,。根據(jù)他的統(tǒng)計,，僅有10%的并購案具有權變組分。"然而,，我們確實看到了一種增長的,、相對新型的交易架構,，就是看漲期權。"他介紹道,。
"交易個數(shù)本身并沒那么重要,。更重要的是這些交易的價值和結構。"Dokomajilar說,，在過去兩三年的經(jīng)濟危機中,，他發(fā)現(xiàn)交易更關注于購買具有注冊產(chǎn)品的商家。
"當經(jīng)濟緊張時這種情況就會發(fā)生,。"他說,，生意越做越精明了。
目標: Pharmasset
買家: 吉利德科學公司
價格: 112億美金
完成日: 2012年1月17日
吉利德購買Pharmasset是去年結束的交易中僅有的一宗超過100億美金的,。這一價格遠超出同類交易,。許多批評家認為價格太高，但隨著丙肝藥物項目不斷傳來的捷報,，這些聲音慢慢低了下去,。CEO John Martin稱吉利德計劃于今年申報這一新藥。
吉利德?lián)碛械氖敲绹环N核酸類的丙肝治療藥的項目,，該藥為一天一次的口服片劑,。這一核酸分子不會產(chǎn)生干擾素常見的惡心等副作用，也無需注射給藥,。分析師預測這類藥物將達到200億美金的年銷售額,，若是這樣，Pharmasset的收購交易就顯得相當劃算,，尤其在該治療理論遠優(yōu)于其他治療方式的情況下,。
目標: Amylin Pharma
買家: 百時美施貴寶 /阿斯利康
價格: 70億美金
完成日: 2012年8月9日
這筆交易是zui為復雜的，由百時美施貴寶和阿斯利康合作共同完成,。施貴寶支付了約53億美金給股東,。在此基礎上，還支付了17億美金作為債務憑證及對Amylin合作伙伴禮來的結算,。當交易結束時,，阿斯利康又對施貴寶投入了 34億美金，以增強當前糖尿病藥開發(fā)的聯(lián)盟陣營,，同時也爭取在這一合作中掌握更大的話語權,。
Amylin究竟有何過人之處可獲得95%的溢價呢? 首先是其在糖尿病領域的優(yōu)勢，這一治療領域被認為是未來數(shù)年增長zui快的方向之一,。Amylin的Byetta和Bydureon兩種藥物已列入阿斯利康和施貴寶聯(lián)盟中,，包括Onglyza，兩個Onglyza組合藥，還有交易結束一個月后即獲批歐盟上市的Froxiga,。
根據(jù)一些分析師的推斷,，Amylin的并購將為原聯(lián)盟提供更多的產(chǎn)品，給原已占據(jù)該領域的成熟銷售團隊添磚加瓦,。這將意味著小投資大回報,。一些分析師認為Byetta和Bydureon在獲得全力銷售支持的前提下，必有一定的銷售增長,。
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