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南京惠言達(dá)電氣有限公司致力于打造德國、瑞士等歐洲中小型自動化企業(yè)與國內(nèi)客戶的連接橋梁，歐美原產(chǎn)工控設(shè)備,，機(jī)電設(shè)備，儀器儀表,，備品備件 的一站式供應(yīng)商,。主要產(chǎn)品有工業(yè)自動化設(shè)備,電工控設(shè)備、液壓設(shè)備,、 電氣設(shè)備和零部件等產(chǎn)品,。*原裝*，源頭采購帶給客戶便捷的購物體驗(yàn),！
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品牌簡介：

德國SUCO公司成立于1938年,，其發(fā)展和建立了兩大支柱產(chǎn)品-壓力監(jiān)測（機(jī)械壓力開關(guān)，真空開關(guān),，電子壓力開關(guān)和壓力傳感器）和傳動技術(shù)（離心式離合器和剎車,，電磁離合器和剎車）,。公司現(xiàn)有140名雇員,，超過1500萬歐元的營業(yè)額。現(xiàn)在SUCO在法國有一個(gè)分公司,，在40多個(gè)國家有35個(gè)總代理,。 
      SUCO Robert Scheuffele GmbH & Co. KG以廣泛的產(chǎn)品系列覆蓋了液壓控制和氣動系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。蘇克公司的機(jī)械壓力和真空開關(guān),，與其相配的插頭或管,，電子壓力開關(guān)和壓力傳感器在整個(gè)行業(yè)中贏得了良好的聲譽(yù)。產(chǎn)品還涵蓋了防爆壓力開關(guān),，并依據(jù)新的ATEX標(biāo)準(zhǔn)制定,。

SUCO常見產(chǎn)品：

SUCO壓力開關(guān)、SUCO隔膜開關(guān),、SUCO油壓開關(guān),、SUCO壓力傳感器、SUCO剎車開關(guān),、SUCO電子式開關(guān),、SUCO離合器、SUCO壓力開關(guān)保護(hù)帽
品牌    型號
suco    0159-43414-1-001
suco    0159-42714-1-001
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suco    0184-45703-1-003
suco    0184-45703-2-003
suco    0184-45703-3-003
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suco    0610-48203-0-002
suco    1-1-66-621-010
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理性交易SUCO壓力傳感器0171-46003-1-003

理性交易SUCO壓力傳感器0171-46003-1-003

房地產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè),，是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),。一方面房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長；另一方面,，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長也會促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。2015年，房地產(chǎn)開發(fā)投資95979億元,，比上年名義增長1.0%,房地產(chǎn)開發(fā)投資對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá) 14.18%.這表明我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了重要作用,。

房價(jià)作為房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重要變量，房價(jià)穩(wěn)定是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)之需,。房價(jià)的形成與變化受多種因素共同作用,，其中宏觀經(jīng)濟(jì)政策對房價(jià)有著指引性作用,。本文以無錫市房價(jià)作為研究對象，系統(tǒng)定性地分析了宏觀經(jīng)濟(jì)政策對房價(jià)的影響,，對進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控,，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義,。

1  文獻(xiàn)綜述

房地產(chǎn)雖已發(fā)展三十多年,，但房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的理論研究起步較晚，且多側(cè)重于定性研究,，而用經(jīng)濟(jì)模型分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策對房價(jià)影響的定量研究不多,。針對這方面的研究，比較有代表性的主要有：

譚政勛,、王聰[1]（2015）利用后顧型結(jié)構(gòu)模型,，得出貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹、產(chǎn)出缺口波動作出充分反應(yīng),，但對房價(jià)的反應(yīng)不充分,，利率對三個(gè)變量的反應(yīng)均不充分的結(jié)論；謝太峰,、趙樹佼[2]（2013）利用格蘭杰因果檢驗(yàn)對我國房價(jià)和人民幣匯率以及匯率預(yù)期之間內(nèi)在關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析,，認(rèn)為三者之間存在聯(lián)系；安輝,、王瑞東（2013）采用向量自回歸模型,，研究了房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策對房價(jià)的影響，表明房地產(chǎn)調(diào)控政策成為影響我國房價(jià)的重要因素,；鄭冰[3]（2011）運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)等計(jì)量方法,，對我國貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道進(jìn)行實(shí)證分析，認(rèn)為我國貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道存在一定梗阻,；柳明花,、李虹墨（2008）利用單位根檢驗(yàn)等方法發(fā)現(xiàn)1998-2007年貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的貨幣渠道與信貸渠道都作用于經(jīng)濟(jì)，且貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的信貸渠道效果更顯著,；王金明,、高鐵梅[4]（2004）利用可變參數(shù)模型對我國房地產(chǎn)市場需求供給進(jìn)行了動態(tài)定量分析，發(fā)現(xiàn)在影響需求的因素中,，收入彈性大,，在影響供給的因素中，價(jià)格和利率彈性都較大,。

2  房地產(chǎn)均衡價(jià)格及其波動分析

2.1  影響房價(jià)各因素的理論分析

（一）微觀角度影響因素

（1）收入,。根據(jù)恩格爾定律，居民收入水平提高時(shí),，用于食品方面的消費(fèi)支出占消費(fèi)總支出比例減小,，而用于改善居住條件的支出增加,。隨著居民可支配收入提高，居民支付能力提高,，沒有住房的居民對住房需求增加,，原有住房的居民改善居住條件以及投資的需求增加，帶來房產(chǎn)交易量增加,。

（2）人口,。房地產(chǎn)需求的主體是人，居民住宅是人們生活的基本所需,，人口因素是決定房地產(chǎn)需求量的基本因素之一,。隨著人口不斷增加，房地產(chǎn)需求量增加,。

（3）物價(jià)水平,。整體物價(jià)水平提高，房價(jià)也會順勢提高,。房地產(chǎn)業(yè)作為市場中的一部分,，價(jià)格受上游行業(yè)影響,，上游行業(yè)價(jià)格上升時(shí),，房地產(chǎn)業(yè)成本上升，房價(jià)隨之上升,。

（二）宏觀角度影響因素

（1）地區(qū)生產(chǎn)總值,。地區(qū)生產(chǎn)總值反映地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，地區(qū)生產(chǎn)總值提高表明地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng),，房地產(chǎn)投資會隨之增加,。在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的推動下，房地產(chǎn)需求上升,。由于房地產(chǎn)供給短期剛性,，以及保值增值的影響，房價(jià)上升,。

（2）貨幣政策,。當(dāng)購房者在購房時(shí)受到自身資金狀況約束，需要通過款彌補(bǔ)資金空缺時(shí),，款利率將對購房者產(chǎn)生影響,。款利率提高，購房成本增加,，房地產(chǎn)需求量減少,。當(dāng)房地產(chǎn)作為投資和投機(jī)產(chǎn)品時(shí)，款利率上升使得投資投機(jī)成本增加,，預(yù)期收益減少,，因此投資投機(jī)需求減少,，在供求關(guān)系推動下房價(jià)下降。

此外,，存款準(zhǔn)備金率提高,，表明*實(shí)行緊縮的貨幣政策。在短期內(nèi),，提高存款準(zhǔn)備金率不會對流動性產(chǎn)生很大影響,，但長期內(nèi)會通過貨幣乘數(shù)作用，大幅降低流動性,，減少房地產(chǎn)市場投資資金量,，抑制房價(jià)上漲。

（3）稅收政策,。房地產(chǎn)稅收是指房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營中涉及的稅,，我國現(xiàn)房地產(chǎn)稅制涉及的稅種主要有營業(yè)稅、土地增值稅,、契悅,、個(gè)人所得稅、房地產(chǎn)稅等,。房地產(chǎn)稅收政策調(diào)整有助于調(diào)節(jié)房地產(chǎn)市場,，遏制投機(jī)，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場發(fā)展,。通常,，有利于降低房地產(chǎn)稅負(fù)的房地產(chǎn)稅制政策將抑制房價(jià)上漲，而為了遏制房地產(chǎn)投機(jī),、增加房地產(chǎn)持有成本的房地產(chǎn)稅收政策會導(dǎo)致房價(jià)下跌,。

2.2  建立房價(jià)回歸方程

本文綜合考慮各種影響房價(jià)的因素，逐步剔除明顯不顯著變量,，將模型約化為一個(gè)節(jié)儉的模型,，后對模型進(jìn)行檢驗(yàn)。數(shù)據(jù)來源為無錫市統(tǒng)計(jì)年鑒,、無錫市*,。選擇無錫市商品房銷售價(jià)格（P,元/平方米）代表房價(jià)作為被解釋變量，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）,、城鎮(zhèn)居民可支配收入（INCOM）,、長期款額（LOAN）、五年期款利率（RATE）,、稅負(fù)信貸政策（POLICY）,、存款準(zhǔn)備金率（RR）等指標(biāo)作為解釋變量（無錫市人口變化及物價(jià)水平波動小，對房價(jià)產(chǎn)生的影響小,，不納入模型）,，利用2005年1季度-2015年4季度數(shù)據(jù)建立如下方程：

ln（P）=6.08+0.35×ln（GDP）+0.37×ln（INCOM）+0.34×ln（LOAN）-0.04×POLICY-7.08×RATE+1.93RR  （1）
t=（7.06）  （1.59）  （2.46）  （1.96）  （-2.66）  （-2.21）  （2.50）
1.714

從（1）式可以看出,，GDP、城鎮(zhèn)居民收入,、貸額,、存款準(zhǔn)備金率每增加1%,房價(jià)分別上升0.35%、0.37 %,、0.34%和1.93倍,。利率對房價(jià)的影響為負(fù)向，利率每提高1%,房價(jià)下降7.08倍,。

2.3  房地產(chǎn)均衡價(jià)格及其波動分析

為了得到房地產(chǎn)均衡價(jià)格,，需要利用經(jīng)濟(jì)基本面各因素的長期趨勢來刻畫。本文采用HP濾波得到各指標(biāo)長期趨勢（用上標(biāo)hp表示）,，重新構(gòu)造房地產(chǎn)均衡價(jià)格方程：

ln（）=5.36+3.13×ln（）+1.03×ln（）+1.13×ln（）-0.09×-0.41× （2）
t=（8.83）  （7.49）  （5.89）  （2.31）  （-8.52）  （-8.18）
2.41

根據(jù)方程（2）右端的經(jīng)濟(jì)基本面變量可以得到房地產(chǎn)均衡價(jià)格,，并與實(shí)際房價(jià)相比較。

房價(jià)（粗線）均衡價(jià)格（細(xì)線）
房價(jià)與均衡價(jià)格偏離程度

從圖二可以看出,，2007-2008年,、2013-2014年無錫房價(jià)較接近均衡水平，房地產(chǎn)市場泡沫較少,。2005-2015年期間房價(jià)經(jīng)歷了兩次高于均衡價(jià)格和兩次低于均衡價(jià)格的階段,。高于均衡價(jià)格的階段為：2005年-2006年3季度和2010年2季度-2012年3季度。在一階段,，無錫整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好,，居民收入穩(wěn)步上升，對未來收入和前景預(yù)期樂觀,，使得房地產(chǎn)市場需求增加，又受到房地產(chǎn)市場供給滯后性影響,，房價(jià)高于均衡價(jià)格,。從偏離程度趨勢看，這一階段偏離程度逐漸下降,，這是由于05年政府對房地產(chǎn)市場進(jìn)行宏觀調(diào)控,，出臺了提高個(gè)人房貸付比例等政策，使得房地產(chǎn)市場需求降低,，房價(jià)回落,，但仍高于均衡價(jià)格。

在2008-2010年1季度,，房價(jià)低于均衡價(jià)格,，這主要是受球金融危機(jī)的影響，球經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢,，無錫市經(jīng)濟(jì)也難以獨(dú)善其身,。另外美國房地產(chǎn)市場,，使得多國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)恐慌現(xiàn)象。

本文利用無錫市2005年1季度-2015年4季度數(shù)據(jù),，建立關(guān)于房價(jià)（P）,、GDP、房地產(chǎn)開發(fā)投資中的國內(nèi)款（L）,、五年期款利率（R）和稅負(fù)信貸政策（POLICY）的模型,，具體形式如下：

ln（P）=3.21+0.39×ln（GDP）+0.4×ln（LOAN（-1））-0.39×RATE（-1）-0.05×POLICY（-3）  （3）
t=（15.72）   （2.67）   （3.61）   （-4.97）   （-8.66）
1.7

3.1  稅負(fù)信貸政策

從（3）式可以看出，稅負(fù)信貸政策每收緊一個(gè)層次,，房價(jià)下降5%,但稅負(fù)信貸政策并不是當(dāng)期對房價(jià)產(chǎn)生影響,，而是存在滯后期。2008年4季度國家出臺了下調(diào)套房契稅稅率政策,，使得購房成本下降,，購房需求增加，在供應(yīng)滯后性影響下,，房價(jià)上升,。從無錫市來看，2008年4季度房價(jià)較3季度沒有上升反而下降,，2009年1季度房價(jià)繼續(xù)下行,，到2009年2季度房價(jià)才小幅上升，從2009年3季度往后開始,，房價(jià)才有明顯增幅,。

3.2  款利率政策

在款利率方面，利率每增加1%,房價(jià)降低0.39%.同樣,，利率政策變化對房價(jià)產(chǎn)生滯后性影響,。2014年4季度*下調(diào)五年期款利率，但本期房價(jià)漲幅微小,，從2015年2季度開始房價(jià)漲幅明顯,，從0.07%上漲到0.87%.

從無錫市房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)來看，款利率政策對房價(jià)的影響大于稅負(fù)信貸政策,，且都存在滯后性,。

4  結(jié)論

本文通過向量自回歸模型、房價(jià)均衡模型,，從不同角度分析了宏觀經(jīng)濟(jì)政策對房價(jià)的影響,，實(shí)證分析表明：宏觀經(jīng)濟(jì)政策會對房價(jià)產(chǎn)生影響，但由于房價(jià)受多種因素綜合影響,，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對房價(jià)的影響有限,。寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策會刺激房地產(chǎn)市場需求增加，提高房價(jià)；收緊的宏觀經(jīng)濟(jì)政策會抑制房地產(chǎn)市場的投機(jī)行為,，使房地產(chǎn)市場需求減少,，導(dǎo)致房價(jià)降低。