元宇宙已成為近期資本市場熱的概念之一,。本月內漲幅排在位的中,，元宇宙概念股占了兩個席位。11月24日,，元宇宙指數(shù)創(chuàng)出歷史新高,。

元宇宙概念股持續(xù)火爆,，監(jiān)管問詢也在增多。截11月25日,，本月滬深交易所對涉元宇宙概念公司發(fā)出8份監(jiān)管決定,、公告或工作函，關注函則多達14份,。問詢直指上市公司主營業(yè)務與元宇宙的關系,，要求說明是否能形成穩(wěn)定業(yè)務模式、是否存在“蹭熱點"行為等,?？梢哉f，元宇宙概念股熱火朝天,，讓及時性監(jiān)管,、針對性監(jiān)管的案例池又多了一個類型。

這一輪元宇宙概念股大漲行情,，相較相關公司的基本面,，資本要素錯配的可能性大大增加。

從行情角度看,，元宇宙概念在經過一輪大漲后,，再次快速上漲，非理性因素明顯增長,。

與快速上漲的股價不同,，相關公司業(yè)績并未出現(xiàn)爆發(fā)，甚相反,。在月度漲幅位的元宇宙概念股中,，今年前三季度有3家公司虧損，其中,，漲幅的佳創(chuàng)視訊凈利潤虧損0.37億元,。如果按增長情況看，有半數(shù)公司凈利潤下滑,。

估值方面則更令人擔憂,。漲幅位的概念股中，動態(tài)市盈率（TTM）有5家因每股收益為負不能計算,，其余5家中市盈率也達58倍,，的都在線PE（TTM）高達276倍。市凈率（MRQ）的中位數(shù)6倍以上,，其中,，佳創(chuàng)視訊市凈率達22倍。估值的確偏高,。

從商業(yè)運營來看,，元宇宙只是個概念,，還不具備大規(guī)模運營的基礎。什么是元宇宙,？的理解就是所謂平行虛擬世界,。元宇宙以“硬技術"為基礎，包括計算機,、網(wǎng)絡設備,、集成電路、通信組件,、新型顯示系統(tǒng),、混合現(xiàn)實設備、精密自由曲面光學系統(tǒng),、高像素高清晰攝像頭,。元宇宙形成的產業(yè)鏈包括微納加工、制造,、高精度地圖,、光學制造等。終,，元宇宙的運行需要物理形態(tài)的能源

以VR的應用為例,，在所謂元宇宙世界里,，VR設備承擔著入口的作用,，是人們進入元宇宙的核心設備之一。早在2015年到2016年,，就有一千多家VR企業(yè)獲得天使輪投資,，但許多企業(yè)在A輪融資后紛紛轉型或死亡。截目前,，“看久了想吐"仍是人們在體驗VR之后的感受,。

相關公司蹭熱點、推高股價,，值得警惕,。比如，近期某公司董事長發(fā)布公開信,，介紹“虹宇宙"開發(fā)理念,，并宣告已有超過13萬用戶進行預約。該公司股價連續(xù)兩天漲停,，總市值增加近50億元,。上交所及時對公司及相關責任人予以監(jiān)管警示，公司隨后發(fā)公告表示,，并未參與AR,、VR,、MR及相關硬件技術研發(fā)，亦無相關硬件技術儲備或,，目前“虹宇宙"產品也尚未接入前述硬件技術,。公司提示投資者注意風險。

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