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德國(guó)進(jìn)口LO-CAT全系列10204010-0640

隨著上市公司一季報(bào)的陸續(xù)披露,，私募首季持倉(cāng)情況也逐漸浮出水面,。

記者根據(jù)私募排排網(wǎng)和公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，一季度有14家頭部私募旗下產(chǎn)品躋身44家上市公司前流通股中,，其中,，有25家為新進(jìn)，7家減持,，12家增持,。具體來(lái)看，高毅資產(chǎn)持股個(gè)數(shù)多達(dá)16家,，其中有8家為新進(jìn),、5家為減持、3家為增持,。

淡水泉,、盤(pán)京投資、源樂(lè)晟,、星石投資,、林園投資、重陽(yáng)投資,、明汯投資均有不同程度的新進(jìn),、增持或減持。

星石投資相關(guān)人士告訴記者,，一季度公司投研部門(mén)采取了科技,、周期、消費(fèi)三大板塊均衡配置策略,，重點(diǎn)關(guān)注了6大行業(yè)投資機(jī)會(huì),，包括大眾消費(fèi)與服務(wù)、5G產(chǎn)業(yè)鏈,、有色,、裝備、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈,、醫(yī)藥生物,。接下來(lái)，公司對(duì)A股市場(chǎng)的投資將從科技板塊“*”擴(kuò)展到消費(fèi)、周期股等,。

持股市值合計(jì)近350億元

記者根據(jù)私募排排網(wǎng)和公開(kāi)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn),，在一季度躋身上市公司前流通股中的200多只私募產(chǎn)品持股市值合計(jì)近350億元。從持股數(shù)量來(lái)看,，高毅資產(chǎn)和明汯投資持股數(shù)量多,，分別有16只、7只,。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn),，在高毅資產(chǎn)的16只個(gè)股中，有8只為新進(jìn),，分別是完美世界,、回天新材、天山股份,、廈門(mén)象嶼,、楚江新材、黔源電力,、特寶生物和密爾克衛(wèi);另有5只個(gè)股被減持,，分別是順豐控股、麗珠集團(tuán),、福斯特,、好想你和承德露露。

北京某私募人士告訴記者,，相對(duì)來(lái)說(shuō),，頭部私募旗下產(chǎn)品管理資金量較大，有的產(chǎn)品管理規(guī)模甚至超過(guò)百億元,，管理規(guī)模較高的私募所持有的個(gè)股數(shù)量肯定會(huì)多一些,，這體現(xiàn)了資產(chǎn)配置分散的特點(diǎn)，因此,，有的私募產(chǎn)品同時(shí)出現(xiàn)在多只個(gè)股中,。

私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊向記者表示，從上市公司一季報(bào)來(lái)看,，頭部私募持倉(cāng)主要聚集在消費(fèi),、生物醫(yī)藥和5G板塊，這些板塊大的共同點(diǎn)就是確定性較高,。“5G主要受益于政策導(dǎo)向,，生物醫(yī)藥受益于疫情防控，消費(fèi)板塊則深耕內(nèi)需,。這些板塊的長(zhǎng)期投資價(jià)值明顯;尤其是5G板塊，短期來(lái)看,，在經(jīng)歷大幅回調(diào)后,，投資價(jià)值凸顯,，是非常適合逢低配置的板塊之一。”

制造業(yè)被多數(shù)私募基金青睞

多數(shù)私募在一季度均配置了制造業(yè)板塊,，除了高毅資產(chǎn)新進(jìn)楚江新材,、回天新材和廈門(mén)象嶼外,，明達(dá)資產(chǎn)新進(jìn)川投能源,，星石投資新進(jìn)西部礦業(yè),，明汯投資新進(jìn)寧夏建材,、祥和實(shí)業(yè)和德恩精工,。

星石投資相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)表示,，從去年下半年到今年初,，公司以重倉(cāng)科技類成長(zhǎng)股為主,，但由于1月份-2月份科技股漲幅較大、估值不斷抬升,，性價(jià)比有所減弱,，因此把部分注意力轉(zhuǎn)移到性價(jià)比更高的板塊,。但長(zhǎng)期來(lái)看,，科技產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)并未改變,，且在流動(dòng)性大寬松背景下,，科技股走勢(shì)依然有望迎來(lái)長(zhǎng)牛,。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明向記者表示，目前來(lái)看,，消費(fèi)行業(yè)整體受疫情沖擊比較明顯,，例如航空、餐飲,、旅游等恢復(fù)期會(huì)比較長(zhǎng),，但有些細(xì)分領(lǐng)域可能已經(jīng)開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng),，投資者可以關(guān)注存在超預(yù)期增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域,。

值得一提的是,，除了高毅資產(chǎn)新進(jìn)個(gè)股數(shù)量明顯增加外,，明汯投資所持有的7只個(gè)股也均為新進(jìn),，分別是寧夏建材,、銳明科技、怡達(dá)股份,、祥和實(shí)業(yè),、光莆股份、東華測(cè)試和德恩精工;幻方量化新進(jìn)兩只個(gè)股,，分別是新力金融和秀強(qiáng)股份,。

   營(yíng)收保持穩(wěn)定，新訂單額低于去年同期水平

•    儲(chǔ)備訂單為690億歐元,，西門(mén)子能源儲(chǔ)備訂單為810億歐元

•    病毒疫情之下,，業(yè)務(wù)前景尚不明朗

•    確定能源業(yè)務(wù)分拆時(shí)間表

•    股票回購(gòu)計(jì)劃因業(yè)務(wù)分拆而暫停

•    計(jì)劃分拆弗蘭德（Flender）

2020年5月9日——西門(mén)子股份公司在病毒疫情的顯著影響下，2020財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３址€(wěn)健表現(xiàn),。營(yíng)收基本保持不變,，凈收益與去年同期的強(qiáng)勁表現(xiàn)相比有所下降，為6.97億歐元,。新訂單額低于上一財(cái)年,，主要因?yàn)槲鏖T(mén)子交通業(yè)務(wù)大額訂單的同比減少。鑒于當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì),，西門(mén)子將不再確認(rèn)此前設(shè)定的2020財(cái)年業(yè)績(jī)目標(biāo)指引,。盡管如此，面對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度的業(yè)務(wù)發(fā)展,，公司已在運(yùn)營(yíng)和戰(zhàn)略布局方面做好準(zhǔn)備,。西門(mén)子“公司愿景2020+”戰(zhàn)略的實(shí)施正在順利開(kāi)展,，并且公司在實(shí)現(xiàn)成本目標(biāo)方面也取得了快于預(yù)期的進(jìn)展,。

“盡管市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻,，我們?cè)诘诙径纫廊粚?shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”西門(mén)子股份公司總裁兼執(zhí)行官凱颯（Joe Kaeser）表示,，“讓我印象深刻的是,，我們的團(tuán)隊(duì)正在按照計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)能源業(yè)務(wù)的分拆。盡管我們預(yù)期將在2020財(cái)年第三季度迎來(lái)艱難的時(shí)刻,，我們?nèi)詫⒗^續(xù)把合作伙伴和員工的健康與安全放在位,，并竭盡所能地履行保持業(yè)務(wù)持續(xù)運(yùn)營(yíng)的職責(zé)。”

能源業(yè)務(wù)分拆進(jìn)展順利——業(yè)務(wù)前景尚不明朗

西門(mén)子預(yù)計(jì),，疫情將對(duì)第三季度的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生更為強(qiáng)烈的影響,。對(duì)于之后的情況，公司目前尚無(wú)法做出明確預(yù)估,。因此,，西門(mén)子將不再確認(rèn)此前設(shè)定的業(yè)績(jī)目標(biāo)指引。同時(shí),，公司預(yù)計(jì)2020財(cái)年?duì)I收將在可比基礎(chǔ)上小幅下降,，訂單出貨比仍大于1。市場(chǎng)需求的疲軟將對(duì)數(shù)字化工業(yè)集團(tuán)和智能基礎(chǔ)設(shè)施集團(tuán)的業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大的影響,。但西門(mén)子仍將按原計(jì)劃在2020財(cái)年之內(nèi)完成西門(mén)子能源的分拆和公開(kāi)上市,。公司預(yù)計(jì)分拆將帶來(lái)相關(guān)收益，但金額尚無(wú)法估算,。與此同時(shí),，公司預(yù)計(jì)與能源業(yè)務(wù)剝離和新公司組建相關(guān)的分拆成本和稅務(wù)支出將對(duì)凈收益產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。因此,，西門(mén)子目前暫不發(fā)布2020財(cái)年基本每股收益（來(lái)自凈收益）的目標(biāo)指引,。

但是，公司已經(jīng)做好充分準(zhǔn)備,，尤其是在財(cái)務(wù)方面,，在未來(lái)數(shù)月應(yīng)對(duì)疫情所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。“西門(mén)子擁有杰出的信用評(píng)級(jí)和穩(wěn)定的資金流動(dòng)性,。”西門(mén)子股份公司財(cái)務(wù)官Ralf P. Thomas表示,，“如有必要,，我們可以調(diào)動(dòng)超過(guò)114億歐元的凈流動(dòng)資產(chǎn)。此外,，我們擁有充滿韌性和多樣化的業(yè)務(wù)組合,，其中服務(wù)和軟件業(yè)務(wù)的份額正在不斷增長(zhǎng)。”

股票回購(gòu)計(jì)劃因業(yè)務(wù)分拆而暫停

西門(mén)子在第二季度繼續(xù)大力推進(jìn)西門(mén)子能源的公開(kāi)上市,。新公司的組建已于2020年4月1日順利完成,。分拆方案將在2020年7月9日舉行的特別股東大會(huì)上提交股東進(jìn)行投票決議。隨后,，新公司將在2020年9月1日的“資本市場(chǎng)日”活動(dòng)上向分析師和投資者進(jìn)行推介,。由于正在進(jìn)行中的業(yè)務(wù)分拆，西門(mén)子股份公司原計(jì)劃持續(xù)至2021年11月的股票回購(gòu)計(jì)劃將由于技術(shù)原因而暫停,。此次回購(gòu)金額達(dá)30億歐元,，計(jì)劃將在分拆完成后重啟。

充足儲(chǔ)備訂單應(yīng)對(duì)疫情影響

由于業(yè)務(wù)分拆,，自2020財(cái)年第二季度起,，西門(mén)子將把油氣與電力集團(tuán)和西門(mén)子歌美颯可再生能源公司一起作為非持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)納入季度財(cái)務(wù)報(bào)告。西門(mén)子第二季度的新訂單額,、利潤(rùn)和現(xiàn)金流均受到疫情的顯著影響,。在可比基礎(chǔ)上，新訂單額下降9%至151億歐元,，營(yíng)收保持穩(wěn)定,，為142億歐元。儲(chǔ)備訂單到達(dá)到690億歐元,，持續(xù)為公司業(yè)務(wù)提供充足的訂單緩沖。此外,，西門(mén)子能源的儲(chǔ)備訂單達(dá)810億歐元,。在挑戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境下，西門(mén)子實(shí)體業(yè)務(wù)（Industrial Business）調(diào)整后的息稅攤銷前利潤(rùn)（EBITA）達(dá)16億歐元,，僅比去年同期減少18%,。這一業(yè)績(jī)包含未來(lái)西門(mén)子股份公司的核心業(yè)務(wù)，包括數(shù)字化工業(yè)集團(tuán),、智能基礎(chǔ)設(shè)施集團(tuán),、西門(mén)子交通和西門(mén)子醫(yī)療。然而,，非持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)虧損3.17億歐元 （2019財(cái)年第二季度利潤(rùn)為2.05億歐元）,。主要原因在于能源業(yè)務(wù)調(diào)整后的EBITA大幅下滑，其中也包括西門(mén)子歌美颯可再生能源公司的虧損,。其他因素還包括主要與油氣與電力業(yè)務(wù)剝離相關(guān)稅務(wù)支出的大幅增長(zhǎng),。受此影響,，凈收益降低64%至6.97億歐元。值得注意的是,，上一財(cái)年同期表現(xiàn)受益于德國(guó)境外收入所得稅撥備撤銷之后持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的收入所得稅率顯著降低,。

西門(mén)子交通業(yè)務(wù)基本擺脫疫情影響

“我們正在順利推進(jìn)‘公司愿景2020+’戰(zhàn)略的實(shí)施。”西門(mén)子股份公司副執(zhí)行官博樂(lè)仁（Roland Busch）表示,，“數(shù)字化工業(yè)集團(tuán)和智能基礎(chǔ)設(shè)施集團(tuán)仍然計(jì)劃在持續(xù)提升生產(chǎn)力的基礎(chǔ)之上實(shí)現(xiàn)至2023年分別節(jié)省3.2億歐元和3億歐元成本,。不僅如此，兩大集團(tuán)公司在降本增效方面的進(jìn)展均超出預(yù)期,，并已經(jīng)確定將在明年超出中期目標(biāo),，成本節(jié)省達(dá)1.65億歐元。”

作為西門(mén)子股份公司*的一部分,，西門(mén)子交通在第二季度基本擺脫疫情影響,。截至三月底，其儲(chǔ)備訂單為320億歐元,。盡管因?yàn)橐咔槎幌拗七M(jìn)入客戶現(xiàn)場(chǎng),，西門(mén)子交通團(tuán)隊(duì)仍然卓有成效地推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施，在可比基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)6%,。第二季度,，其調(diào)整后的EBITA利潤(rùn)率為9.3%（2019財(cái)年第二季度為10.8%），再次達(dá)到預(yù)期目標(biāo)范圍,。西門(mén)子交通在過(guò)去5年的營(yíng)收年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到4%,。

計(jì)劃分拆弗蘭德（Flender）

西門(mén)子在專項(xiàng)業(yè)務(wù)公司（POC）業(yè)務(wù)尤其是弗蘭德的重組方面也取得顯著進(jìn)展。弗蘭德是的機(jī)械傳動(dòng)系統(tǒng)制造商,，其產(chǎn)品應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電機(jī)及眾多其他工業(yè)領(lǐng)域,。

西門(mén)子計(jì)劃將其專項(xiàng)業(yè)務(wù)公司下的風(fēng)力發(fā)電事業(yè)部并入弗蘭德。這一調(diào)整將幫助完善公司的機(jī)電業(yè)務(wù)組合,，將其打造成為風(fēng)電行業(yè)重要的供應(yīng)商,。合并后的新公司將成為技術(shù)企業(yè)，擁有布局,、基礎(chǔ)成本優(yōu)勢(shì)和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)業(yè)務(wù),。弗蘭德的預(yù)估年?duì)I收將達(dá)到約20億歐元。接下來(lái),，西門(mén)子計(jì)劃將其分拆后公開(kāi)上市,。西門(mén)子股東將在2021年2月召開(kāi)的年度股東大會(huì)上對(duì)相關(guān)提案進(jìn)行投票決議。

.GGII《2020年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人本體行業(yè)調(diào)研報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示,，2019年工業(yè)機(jī)器人的銷量39.70萬(wàn)臺(tái),，同比下滑6.15%；工業(yè)機(jī)器人保有量272.60萬(wàn)臺(tái),，同比增長(zhǎng)12.51%,。

2.2019年發(fā)那科,、安川、庫(kù)卡和ABB的營(yíng)收（按各企業(yè)的財(cái)年計(jì)算）分別為3864.73億日元,、4110.00億日元,、31.93億歐元和279.78億美元，同比增長(zhǎng)情況分布為-22.10%,、-13.40%,、-1.51%和1.14%。

3.工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的四大家族,，在工業(yè)機(jī)器人行業(yè),、市場(chǎng)、技術(shù)等方面具有作用,，它們的經(jīng)營(yíng)情況可以實(shí)時(shí)反映出行業(yè)的發(fā)展變化,。因此，GGII通過(guò)對(duì)四大家族2019年財(cái)報(bào)進(jìn)行分析,，結(jié)合過(guò)往的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比,，輸出結(jié)論與觀點(diǎn)，供行業(yè)人士參考,。

四大家族營(yíng)收三降一平

四大家族2019年財(cái)年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，2019年發(fā)那科、安川和庫(kù)卡營(yíng)收均下降,，其中,，發(fā)那科和安川營(yíng)收下降較大，分別下降22.10%和13.40%,。2019年ABB營(yíng)收基本持平,，同比增長(zhǎng)1.14%。

2019財(cái)年四大家族各企業(yè)營(yíng)收情況

資料來(lái)源：各企業(yè)財(cái)報(bào),，GGII整理

1,，發(fā)那科

在2019年4月至12月的9個(gè)月內(nèi)，發(fā)那科的銷售額為3864.73億日元,，同比下降22.10%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為686.14億日元,，同比下降48.80%,。

2018-2019年發(fā)那科營(yíng)業(yè)收入情況（單位：億日元，%）

資料來(lái)源：發(fā)那科公司財(cái)報(bào),，GGII整理

2,，安川

2019年，安川全年?duì)I業(yè)收入為4110.00億日元,，同比下滑13.40%,；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為223.00億日元,，同比大幅下滑55.10%。

2018-2019年度安川業(yè)績(jī)情況（單位：億日元,，%）

資料來(lái)源：安川公司財(cái)報(bào),，GGII整理

注：安川2019年財(cái)年為：2019年3月1日-2020年2月29日

3，庫(kù)卡

2019年庫(kù)卡營(yíng)收31.93億歐元,，同比下滑1.51%,；息稅前利潤(rùn)（EBIT）0.48億歐元，同比增長(zhǎng)41.18%,。

2015-2019年庫(kù)卡營(yíng)業(yè)收入情況（單位：億歐元,，%）

資料來(lái)源：庫(kù)卡公司財(cái)報(bào)，GGII整理

4,，ABB

2019年ABB集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示,，其全年訂單額285.88億美元，營(yíng)業(yè)收入279.78億美元,。其中,，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)1.14%。

2017-2019年ABB營(yíng)收情況（單位：億美元）

資料來(lái)源：ABB公司財(cái)報(bào),，GGII整理

四大家族機(jī)器人業(yè)務(wù)營(yíng)收均下滑

2019年發(fā)那科,、安川、庫(kù)卡和ABB各自機(jī)器人部門(mén)或產(chǎn)品營(yíng)收分別為2587.00億日元,、1522.00億日元,、11.59億歐元、33.14億美元,，同前年度比分別下降9.29%,、14.50%、7.06%,、8.23%,。

2019財(cái)年四大家族機(jī)器人部門(mén)或產(chǎn)品營(yíng)收情況

資料來(lái)源：各企業(yè)財(cái)報(bào)，GGII整理

1,，發(fā)那科

2018-2019年發(fā)那科機(jī)器人業(yè)務(wù)銷售額為2587億日元,，同比下降9.29%。

2018-2019年發(fā)那科各業(yè)務(wù)凈銷售額情況（單位：億日元）

資料來(lái)源：發(fā)那科公司財(cái)報(bào),，GGII整理

2,，安川

2019年安川機(jī)器人的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)都減少。其中機(jī)器人的營(yíng)收為1522.00億日元,，同比下降14.50%,。

2019年度安川各部門(mén)業(yè)績(jī)情況（單位：億日元，%）

資料來(lái)源：安川公司財(cái)報(bào)，GGII整理

3,，庫(kù)卡

2019年庫(kù)卡機(jī)器人事業(yè)部營(yíng)收為11.59億歐元,，同比下降7.06%。

2018-2019年庫(kù)卡各企業(yè)部營(yíng)業(yè)收入情況（單位：億歐元）

資料來(lái)源：庫(kù)卡公司財(cái)報(bào),，GGII整理

4,，ABB

根據(jù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分析，ABB機(jī)器人與離線自動(dòng)化事業(yè)部在2019年?duì)I收為33.14億美元,，同比下降8.23%,。

2017-2019年ABB各業(yè)務(wù)營(yíng)收情況（單位：億美元）

資料來(lái)源：ABB公司財(cái)報(bào)，GGII整理

亞洲機(jī)器人銷售縮水

由于中美貿(mào)易戰(zhàn)摩擦和中歐汽車業(yè)及一般工業(yè)的低迷,，導(dǎo)致機(jī)器人在亞洲市場(chǎng)的表現(xiàn)縮水,。

1，發(fā)那科

在機(jī)器人部門(mén),，盡管日本汽車業(yè)和一般工業(yè)的銷售額都有所增長(zhǎng),，而且在美洲的銷售額保持穩(wěn)定，但中國(guó)和歐洲的汽車業(yè)和一般工業(yè)的銷售額仍然低迷,。因此,，與上一財(cái)年同期相比，機(jī)器人部門(mén)的銷售額有所下降,。

FY20193Q發(fā)那科Robot業(yè)務(wù)凈銷售額地域分布情況（單位：億日元,，%）

資料來(lái)源：發(fā)那科公司財(cái)報(bào)，GGII整理

注：發(fā)那科財(cái)年定義為每年的4月1日至次年的3月31日,，如2019年財(cái)年為20190401至20200331,。發(fā)那科財(cái)季分類如下：1Q：4月-6月，2Q：7月-9月,，3Q：10月-12月：4Q：1月-3月,。

2，安川

在機(jī)器人業(yè)務(wù)方面,，由于日本本土汽車行業(yè)資本投資減少,，中國(guó)市場(chǎng)投資動(dòng)力下降，其他海外市場(chǎng)不景氣,，導(dǎo)致該部門(mén)銷售減少和庫(kù)存調(diào)整,。

2019年度安川機(jī)器人業(yè)務(wù)分地域銷售構(gòu)成比情況（單位：%）

資料來(lái)源：安川公司財(cái)報(bào)，GGII整理

3,，ABB

2019年ABB機(jī)器人和離散自動(dòng)化事業(yè)部營(yíng)收在亞洲,、中東和非洲區(qū)域的占比為35%，相比2018年下降3個(gè)百分點(diǎn),。

2017-2019年ABB機(jī)器人與離散自動(dòng)化事業(yè)部營(yíng)收地域占比情況（單位：%）

資料來(lái)源：ABB公司財(cái)報(bào)，GGII整理

新財(cái)年預(yù)測(cè)

發(fā)那科和安川的財(cái)報(bào)中，分別給出了對(duì)新財(cái)年的預(yù)測(cè),，不僅可以看出局勢(shì)和疫情對(duì)兩家公司的影響,，而且通過(guò)安川對(duì)下一財(cái)年的舉措可以從中借鑒企業(yè)布局。

1,，發(fā)那科

由于國(guó)家貿(mào)易政策,、國(guó)家與地區(qū)貿(mào)易摩擦影響等不確定因素和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素，及突然而至的肺炎疫情的影響,，預(yù)計(jì)形勢(shì)總體上仍將困難重重,。

2019財(cái)年發(fā)那科業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)（單位：億日元，%）

資料來(lái)源：發(fā)那科公司財(cái)報(bào),，GGII整理

注：適用于2020年1月1日至2020年3月31日期間的匯率平均為100日元/美元和115日元/歐元,。

2，安川

2020財(cái)年安川季度展望,，根據(jù)1）中國(guó)的供應(yīng)鏈近已恢復(fù)正常,，半導(dǎo)體和電子元件市場(chǎng)正在復(fù)蘇。2）假設(shè)由于肺炎病毒在范圍內(nèi)的傳播而存在諸如客戶工廠運(yùn)營(yíng)惡化的風(fēng)險(xiǎn),。預(yù)測(cè)2020財(cái)年安川季度業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?/p>

安川2020年度1Q預(yù)測(cè)（單位：億日元）

資料來(lái)源：安川公司財(cái)報(bào),，GGII整理

GGII分析&點(diǎn)評(píng)

（1）受宏觀環(huán)境影響，傳導(dǎo)至機(jī)器人產(chǎn)業(yè),，短期波動(dòng)性難消除

首先,，局勢(shì)風(fēng)波,，讓經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊,。地緣政治引起的不確定性，疊加中美貿(mào)易緊張局勢(shì),，英國(guó)脫歐談判持續(xù)以及中東局勢(shì)長(zhǎng)期不穩(wěn)定,，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定,。

其次，四大家族在華布局,，給國(guó)內(nèi)本土機(jī)器人企業(yè)發(fā)展帶來(lái)壓力,。

1）2019年4月，發(fā)那科上海三期智能工廠項(xiàng)目開(kāi)工興建,。同年12月,，發(fā)那科發(fā)布新型協(xié)作機(jī)器人CRX-10 iA。截至2019年,，發(fā)那科工業(yè)機(jī)器人累計(jì)安裝臺(tái)數(shù)超過(guò)60萬(wàn)臺(tái),，2020年產(chǎn)能將提升至11000臺(tái)/月。

2）2019年9月,，ABB與華為達(dá)成戰(zhàn)略合作,，共同推動(dòng)中國(guó)工業(yè)數(shù)字化,。同年10月，ABB將在廈門(mén)建設(shè)ABB大創(chuàng)新和制造基地,。

3）2019年12月,，安川發(fā)布MOTOMAN-HC20DT協(xié)作機(jī)器人，具有更高的載荷能力和防護(hù)功能,。

4）2019年9月,，庫(kù)卡與庫(kù)柏特科技聯(lián)合建設(shè)合作中心。同年10月,，庫(kù)卡與梅卡曼德機(jī)器人達(dá)成戰(zhàn)略合作,，推動(dòng)物流等傳統(tǒng)行業(yè)自動(dòng)化模式的創(chuàng)新發(fā)展。

后,，機(jī)器人行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布,，企業(yè)生存帶來(lái)危機(jī)意識(shí)。根據(jù)GGII《2020年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人本體行業(yè)調(diào)研報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示,，2019年工業(yè)機(jī)器人的銷量39.7萬(wàn)臺(tái),，同比下滑6.15%；工業(yè)機(jī)器人保有量272.6萬(wàn)臺(tái),，同比增長(zhǎng)12.51%,。銷量的下滑，反映市場(chǎng)的不穩(wěn),，從而帶給企業(yè)對(duì)于市場(chǎng),、產(chǎn)品、技術(shù)的危機(jī)意識(shí),。

（2）疫情帶來(lái)的影響,，不確定性愈加凸顯

疫情的蔓延，使*的企業(yè)都面臨的挑戰(zhàn),。

尤其對(duì)于汽車企業(yè)來(lái)說(shuō),，通過(guò)“按下暫停鍵”，來(lái)應(yīng)對(duì)這種挑戰(zhàn),，然而這也將蔓延至整個(gè)制造業(yè),。

1）截至2020年2月底，美國(guó),、日本,、法國(guó)、韓國(guó),、印度,、澳大利亞的制造業(yè)PMI均下降，中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)僅為35.70%,。

2）截至2020年4月15日,，福特汽車公司,、通用汽車公司、菲亞特克萊斯勒汽車公司,、本田汽車公司,、日產(chǎn)汽車公司和韓國(guó)現(xiàn)代汽車公司均宣布關(guān)閉在美國(guó)的工廠，捷豹汽車公司,、路虎汽車公司均宣布關(guān)閉在英國(guó)的工廠。起亞汽車公司宣布關(guān)閉韓國(guó)的工廠,。

3）GGII通過(guò)對(duì)機(jī)器人企業(yè)的調(diào)研,，對(duì)于疫情影響的反饋更多的是不確定，側(cè)面反映出在疫情當(dāng)下,，眾多企業(yè)對(duì)于未來(lái)的迷茫,，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的逐漸恢復(fù)，加上政府出臺(tái)的政策扶持與干預(yù),，企業(yè)的信心有望得到一定的恢復(fù),。

機(jī)器人相關(guān)企業(yè)對(duì)疫情影響的反饋

資料來(lái)源：GGII調(diào)研整理

（3）貿(mào)易戰(zhàn)遇上肺炎，將影響制造業(yè)的復(fù)蘇

盡管以機(jī)器人為主的制造業(yè)可以加快自動(dòng)化,、信息化,、數(shù)字化和智能化的步伐，但是由于中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致的機(jī)器人技術(shù)封鎖,、進(jìn)出口關(guān)稅暴增等因素,，在一定程度上限制了機(jī)器人技術(shù)的化部署與實(shí)現(xiàn)。不均衡的局部發(fā)展將一定程度上影響制造業(yè)的推進(jìn),。

此外,，中美貿(mào)易戰(zhàn)遇上肺炎疫情，使得制造業(yè)恢復(fù)舉步維艱,，同時(shí)逆化發(fā)展趨勢(shì)凸顯,。美國(guó)、日本政府呼吁制造業(yè)回流,，要求在華企業(yè)回國(guó)或遷出,，同時(shí)提出“去中國(guó)化”舉措，這都將可能沖擊和重構(gòu)供應(yīng)鏈體系,。

不過(guò)就疫情期間的表現(xiàn)來(lái)看,，中國(guó)企業(yè)恢復(fù)較快，同時(shí)將意識(shí)到機(jī)器人將更加閃耀于制造業(yè),。

1）在人無(wú)法復(fù)工的情況下,，機(jī)器人是有效解決工廠生產(chǎn)的利器，這同時(shí)加快推動(dòng)智能制造,。

2）各種服務(wù)型機(jī)器人（消殺機(jī)器人,、測(cè)溫機(jī)器人,、配送機(jī)器人、巡檢機(jī)器人,、診斷機(jī)器人等）在疫情前線助力,，這將推動(dòng)機(jī)器人在國(guó)內(nèi)醫(yī)療、酒店,、安檢等領(lǐng)域的快速發(fā)展,。

3）作為大的機(jī)器人應(yīng)用市場(chǎng)，中國(guó)制造業(yè)的較快恢復(fù)也將助力供應(yīng)鏈的恢復(fù),。

4）雖然對(duì)于機(jī)器人的認(rèn)知得到了提升,，但是短期內(nèi)受到疫情蔓延的影響，下游行業(yè)的需求嚴(yán)重收緊,，訂單需求萎縮嚴(yán)重,，直接的沖擊將是貿(mào)易和消費(fèi)，向上傳導(dǎo)將對(duì)工業(yè)機(jī)器人的需求產(chǎn)生巨大影響,，從一季度的訂單情況來(lái)看,，二季度的業(yè)績(jī)依然會(huì)相對(duì)低迷，短期內(nèi)承壓的屬性難消除,。

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