2020美國總統(tǒng)大選投票日已于11月3日舉行,，今天出投票結(jié)果,。
本次選舉結(jié)果不僅對美國的經(jīng)濟發(fā)展有重要意義，更將對中美貿(mào)易乃至世界經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢產(chǎn)生重要影響,。為此,，中誠信及牛津經(jīng)濟研究院特別組建聯(lián)合團隊,，由牛津經(jīng)濟研究院負(fù)責(zé)對美國經(jīng)濟影響進行分析，由中誠信分析團隊前瞻大選對中國經(jīng)濟的影響,，終形成本報告,，以期為理解美國大選提供更為全面的視角，助力各方全面把握美國大選對經(jīng)濟的影響,。

概述
*當(dāng)選將為美國經(jīng)濟帶來上行機遇,。我們預(yù)計，*的經(jīng)濟方案能夠?qū)⒚绹?021年GDP增長率提高1.2個百分點,，將GDP增速推升至4.9％,，助力美國經(jīng)濟在2021年中收復(fù)疫情帶來的經(jīng)濟損失。

與*相比,，若Trump獲得連任則可能會抑制美國經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐,。按照政策基線假設(shè)Trump連任，共和黨控制參議院,，而民主黨控制眾議院,，在短期財政刺激政策的作用下，預(yù)計2021年美國實際GDP的增長率將為3.7％,；如果Trump的財政議程和保護主義政策得到全面實施,，預(yù)計2021年GDP增長僅為2.3％。

無論選舉結(jié)果如何,，美國政府仍將延續(xù)對華貿(mào)易保護主義政策,。

美國大選對中國經(jīng)濟的影響

我們認(rèn)為，盡管美國大選局勢對中國經(jīng)濟運行的外部形勢帶來一定波動,，但大選結(jié)果不會扭轉(zhuǎn)美國以競爭為主的對華政策基調(diào),。當(dāng)前中國經(jīng)濟仍處于復(fù)蘇進程，在構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主的新發(fā)展格局背景下,，經(jīng)濟增長更加依賴國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈,、供應(yīng)鏈的暢通和國內(nèi)市場，美國大選所帶來的外部不確定性對中國經(jīng)濟的影響相對可控,。

疫情是今年以來影響中國經(jīng)濟的大變量,。從前三季度中國經(jīng)濟運行來看，一季度在疫情的沖擊下中國經(jīng)濟大幅下行,，出現(xiàn)有季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的*負(fù)增長,；二季度以來，隨著疫情逐步得到控制,、復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進,，工業(yè)生產(chǎn)、基建,、房地產(chǎn)以及國有投資等受政策影響較大的因素迅速反彈,；三季度,，隨著穩(wěn)增長政策效果的進一步顯現(xiàn)和企業(yè),、居民信心的進一步改善,，市場性因素也出現(xiàn)明顯的改善態(tài)勢，經(jīng)濟改善的內(nèi)生動能有所加強,。值得一提的是，在Global受到疫情沖擊的背景下,，中國出口出現(xiàn)“錯峰”增長，成為三季度中國經(jīng)濟運行大的亮點,。

美國大選存在的不確定性對中國經(jīng)濟的影響相對可控。盡管美國大選局勢對中國經(jīng)濟運行的外部形勢帶來一定波動,，對中國一些受中美博弈影響大的高科技產(chǎn)業(yè)影響行對較大。但是,，金融危機以來中國經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)生了巨大的結(jié)構(gòu)變化,，從外需驅(qū)動轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場驅(qū)動,，外部需求變化對中國經(jīng)濟運行的影響更為可控。今年以來,，為了應(yīng)對外部環(huán)境變化,，中國進一步提出構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局,。在此背景下,，中國經(jīng)濟增長將更加依賴擴大內(nèi)需，外部因素對中國經(jīng)濟的沖擊或進一步弱化,。

綜合來看,，當(dāng)前中國經(jīng)濟仍處于平穩(wěn)修復(fù)過程。雖然隨著對疫情政策的逐步退出政策性因素的修復(fù)將趨緩,，市場性因素*復(fù)原尚需時日，但市場性因素復(fù)蘇空間和可持續(xù)性更高,，且內(nèi)循環(huán)背景下經(jīng)濟堵點的疏通有望為經(jīng)濟增長提供新的支撐,，經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭有望延續(xù)，預(yù)計2020年GDP增速為2.5％左右,。考慮到低基數(shù)影響,，明年一季度或有望出現(xiàn)疫后GDP增長高峰，后續(xù)增長或有放緩,，逐步向潛在經(jīng)濟增速回歸,，維持2021年GDP同比增長6-6.5％的預(yù)測，但仍需警惕疫情反復(fù)可能導(dǎo)致的“黑天鵝”事件,。從中長期來看，中國市場潛力巨大,，“內(nèi)循環(huán)”下國內(nèi)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈運行將更為順暢,，中國經(jīng)濟中長期增長韌性持續(xù)存在。