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輪胎橡膠板塊異動點評:泰國橡膠限制出口推升橡膠產(chǎn)品漲價預期
點擊次數(shù)：2289 發(fā)布時間：2013-3-26
橡膠同步帶3月20日,泰國提出將三大產(chǎn)膠國限制出口量的政策延期一年,以抑制橡膠價格的暴跌。泰國是世界zui大的橡膠生產(chǎn)國為泰國,另外馬來西亞和印度尼西亞也位居前三,這三個三國的橡膠產(chǎn)量占總產(chǎn)量的70%,三國計劃在4月中旬討論具體事項,并提供積累庫存的收儲計劃。在此事件帶動下,雙錢股份（600623）,、黔輪胎A（000589）漲幅居前,。
橡膠價格自2月以來大幅下跌,以滬膠期貨合約看,近期zui大跌幅達到18%。橡膠價格持續(xù)低迷使得各個天然橡膠生產(chǎn)國保價意愿急切,。此次發(fā)出延長限制橡膠出口的信號,意在給予市場繼續(xù)縮減橡膠供應的預期,以提升價格。從去年8月底公布限制出口政策后橡膠市場的表現(xiàn)看,從2萬元左右漲到2.6萬元,但是并沒有突破3萬元的預期價格。所以我們認為短期橡膠價格會有所反彈,但實際需求的復蘇力度更能影響長期趨勢,。
輪胎行業(yè)是橡膠應用大戶,汽車市場對橡膠需求變化影響較大。今年1-2月累計產(chǎn)銷分別完成331.17萬輛和338.91萬輛,同比分別增長14.1%和14.7%,其中乘用車產(chǎn)銷同比增長17.8%和19.5%,商用車同比下降0.5%和5%,。從前2個月的數(shù)據(jù)看,汽車行業(yè)復蘇趨勢明顯,但是仍需要3月份的數(shù)據(jù)進行確認,我們的判斷趨向于樂觀,。
天然橡膠短期看漲,但是隨著原油價格的下行,合成橡膠方面仍然沒有起色,丁二烯價格持續(xù)下跌,中石油、中石化丁二烯掛牌價連續(xù)2周下調,預計合成橡膠價格上漲空間有限,。
綜合以上幾個方面,當前輪胎行業(yè)以及其他橡膠制品行業(yè)面臨可替代原材料價格分化,下游有轉好趨勢,但是又存在變數(shù)的微妙情況,。國內外新年開局汽車銷售數(shù)據(jù)相對樂觀以及各國相對寬松的貨幣政策支撐實體經(jīng)濟的逐漸恢復和走強,與此同時橡膠庫存高居不下,下游仍處于去庫存化階段,需求未有明顯好轉,下游輪胎工廠采購仍未放量。我們認為天然橡膠價格短期上漲會傳導至輪胎產(chǎn)品價格的預期有可能會被市場所高估,。