當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及其對(duì)中國的影響
報(bào)告人：全國人大常委會(huì)原副委員長 成思危 （根據(jù)錄音整理）
今天跟大家共同探討經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的問題,，我首先聲明今天我講的只是一個(gè)學(xué)者的觀察和思考，主要講三個(gè)問題：*,，面對(duì)金融危機(jī),，我國為什么要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式；第二,，近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國的影響,；第三，2012年我國經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn),。
我國為什么要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式
自2008年開始的由美國次貸危機(jī)引起的危機(jī)是自上世紀(jì)30年代以來zui嚴(yán)重的一次危機(jī),。這次危機(jī)的發(fā)展是從次貸危機(jī)發(fā)展到債務(wù)危機(jī)，再發(fā)展到流動(dòng)性危機(jī),，然后發(fā)展到信用危機(jī),。從范圍上講是從美國向世界各國擴(kuò)散，從虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域蔓延,，造成了一次嚴(yán)重的性的經(jīng)濟(jì)危機(jī),。
面對(duì)金融危機(jī)，世界各國都采取經(jīng)濟(jì)刺激的辦法,，我國也不例外,，大家還記得2008年11月我們啟動(dòng)了4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。根據(jù)我的研究,，如果沒有4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的話,，2009年我國的經(jīng)濟(jì)增長速度可能只有2.4%。由于有了這個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,，我們達(dá)到了9.2%的經(jīng)濟(jì)增長速度,。但是任何事物都有兩面性，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的負(fù)面效應(yīng)開始在2010年和2011年逐步顯現(xiàn),。
造成負(fù)面效應(yīng)的*個(gè)原因是投資過高增長,。2009年投資增長了30.1%，總量達(dá)到了22.5萬億元,，幾乎占GDP的70%,。2009年9.2%的增長里面8.7%是投資拉動(dòng)的，消費(fèi)的貢獻(xiàn)是4%,。凈出口簡單說就是外貿(mào)的貢獻(xiàn)是負(fù)的3.5%,。
這樣大量投資的負(fù)面效應(yīng)是什么？*個(gè)負(fù)面效應(yīng)是產(chǎn)能的過剩,。根據(jù)有關(guān)方面的資料,，我們24個(gè)產(chǎn)業(yè)部門中有21個(gè)產(chǎn)能過剩。第二個(gè)負(fù)面效應(yīng)是庫存的積壓。產(chǎn)能過剩,，外需減少,，當(dāng)然庫存積壓的問題就顯現(xiàn)出來了。但是庫存積壓的問題在我國GDP統(tǒng)計(jì)里面是體現(xiàn)不出來的,。因?yàn)槲覈鳪DP的計(jì)算方法是生產(chǎn)法,，而國外計(jì)算GDP多半是支出法或消費(fèi)法。所以我國的GDP里面反映不出庫存積壓的問題,。第三個(gè)負(fù)面效應(yīng)是投資效益的降低,。從一段時(shí)期來看，投資效益有一個(gè)zui簡單的衡量辦法,，投資增加1%,，從理論上說能拉動(dòng)GDP增加至少0.5%，一般應(yīng)該在0.7%以上,，我國歷*zui高到過1.1%,。但是從2009年的數(shù)據(jù)可以看到，我們的投資增長30.1%,，GDP增長9.2%，投資效益是0.3%,。當(dāng)然投資效益的降低有原因,，因?yàn)榇罅康耐顿Y投到了鐵路、公路,、機(jī)場這些基礎(chǔ)設(shè)施上,。這些基礎(chǔ)設(shè)施回報(bào)率比較低，有一些高速公路建起來沒有幾個(gè)車跑,，當(dāng)然基礎(chǔ)設(shè)施適度超前也是必要的,，要不然開始的時(shí)候只建兩車道，發(fā)展起來還要再拓寬,，但是過度超前就有問題,。第四個(gè)負(fù)面效應(yīng)是環(huán)境問題眾多。根據(jù)環(huán)保部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),，2009年,、2010年大大小小的環(huán)保事件發(fā)生的相當(dāng)多，2009年幾個(gè)水電站沒有經(jīng)過批準(zhǔn)就動(dòng)工,，zui后被環(huán)保部勒令停建,。
造成負(fù)面效應(yīng)的第二個(gè)原因是貨幣供應(yīng)的過量。貨幣供應(yīng)過量對(duì)經(jīng)濟(jì)影響是很大的,，我們說是4萬億,，實(shí)際上銀行的信貸在2009年這一年增加了9.6萬億，其中一季度增加了4萬多億，往后逐漸遞減,。這么大量的貨幣供應(yīng)產(chǎn)生什么樣的負(fù)面效應(yīng),？
貨幣供應(yīng)過量造成的*個(gè)負(fù)面影響就是有通貨膨脹的危險(xiǎn)。實(shí)際上我在2009年6月就提出了警惕通貨膨脹這個(gè)問題,，當(dāng)時(shí)很多人不以為然,，說CPI都是負(fù)的，有什么通貨膨脹的問題,。CPI是負(fù)的,，因?yàn)橥ㄘ浽诰o縮，就有人說別拿通貨膨脹來唬人了,。但是我當(dāng)時(shí)提出這個(gè)問題是有道理的,，因?yàn)槲覀儺?dāng)時(shí)發(fā)布的通貨膨脹的數(shù)據(jù)是同比，今年6月和去年6月比這是同比,。由于2008年的通貨膨脹比較高,，所以2009年顯得就比較低。同時(shí),，我們還要看環(huán)比,。環(huán)比就是6月和5月比，這個(gè)數(shù)據(jù)現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)局公布,，以前是不公布的,。如果看環(huán)比的話，在2009年3月環(huán)比就變成正的了,，這說明4月比3月已經(jīng)出現(xiàn)了價(jià)格總水平的上升,。此外，2009年定的目標(biāo)是5萬億,，一季度就投放了90%,，那么多貨幣進(jìn)入流通，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能一下發(fā)展那么快,，這樣就會(huì)帶來通貨膨脹的危險(xiǎn),。但是這中間有一個(gè)傳導(dǎo)期，一般是6個(gè)月到一年,。根據(jù)我們國家的情況,，在近幾年里，這個(gè)傳導(dǎo)期大概是8個(gè)月,。到2009年11月份,，環(huán)比、同比都是正的,，大家都承認(rèn)有通貨膨脹問題了,。再者,，在虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快的情況下，貨幣的增加不一定馬上就進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì),，而是可能進(jìn)入到房市,、股市里去了，所以看不出來通貨膨脹,。
格林斯潘就犯了這個(gè)錯(cuò)誤,，2001年到2004年的時(shí)候，他覺得通貨膨脹率很低,，所以大膽降息,，把聯(lián)邦利率從5.25降到2%，zui后降到1%,，而且在1%這樣的低利率下維持了將近10個(gè)月,。美國聯(lián)邦利率是一個(gè)主導(dǎo)利率。實(shí)際上他沒看到當(dāng)時(shí)美國房市在急劇上升,，所以房市吸收了大量的貨幣,，貨幣沒有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)里，導(dǎo)致通貨膨脹看起來很低,。但是一旦房價(jià)下跌,，流動(dòng)性馬上就突出出來了，這樣通貨膨脹很快就浮出水面,，所以不得不把聯(lián)邦利率從1%又逐步提回5.25%,。當(dāng)然金融危機(jī)嚴(yán)重以后，為了刺激經(jīng)濟(jì)再降低利率這是另外一回事,。
我國2007年的時(shí)候通貨膨脹率也很低，所以央行覺得利率可以降了,，實(shí)際上那年是股市吸收了大量的資金,。那一年股市瘋漲，一直漲到6000多點(diǎn),，所以看不出通貨膨脹,。但是2007年11月股市從6000多點(diǎn)急轉(zhuǎn)而下，2008年通貨膨脹馬上就浮出水面,。
貨幣供應(yīng)量過大造成的第二個(gè)負(fù)面影響就是資產(chǎn)泡沫的增加,。2009年一季度信貸增加那么多，而且信貸主要是給了地方政府和國有企業(yè),。事實(shí)上一時(shí)不可能有很多項(xiàng)目說上就上,。另外，產(chǎn)能本來就過剩,，有一些國有企業(yè)覺得上項(xiàng)目沒有多大的收益,，所以相當(dāng)大一部分資金進(jìn)入了股市。我們做了一個(gè)測(cè)算，2009年上半年進(jìn)入股市的資金大概是2萬億左右,。當(dāng)然這個(gè)測(cè)算可能不是很準(zhǔn)的,，也沒有人公布確切數(shù)據(jù)。2009年上半年股市給抬上去了,，這是很不正常的,，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在下行，經(jīng)濟(jì)zui低的時(shí)候是2009年一季度,，而股市上到3300點(diǎn),，這是不正常的。就是因?yàn)榇罅康呢泿欧懦鋈ヒ院?，沒有往實(shí)體經(jīng)濟(jì)走,，而是往股市走了，當(dāng)然這是不可持續(xù)的,，2009年整個(gè)經(jīng)濟(jì)情況是比較低迷的,。所以到下半年，又有相當(dāng)多的資金撤出股市,，上半年的3300點(diǎn)只是曇花一現(xiàn),。但是2009年房市上升了，上升的原因主要是地價(jià)的抬高,。當(dāng)時(shí)地王很多都是國有企業(yè),，它們從銀行拿到貸款，也得想辦法投資,，增加生產(chǎn)能力行不通,，就投到股市和房市。當(dāng)時(shí)北京的一塊地,，起價(jià)是18億,，zui后拍到40.6億。由于地價(jià)的快速增加,，房價(jià)跟著就往上漲,。
貨幣供應(yīng)過量造成的第三個(gè)方面負(fù)面效應(yīng)就是地方政府債務(wù)的增加。大量的銀行貸款給了地方政府,，那個(gè)時(shí)候銀行鼓勵(lì)借錢的,，因?yàn)楫?dāng)時(shí)要刺激經(jīng)濟(jì)。根據(jù)審計(jì)署2011年6月的報(bào)告,，地方政府的總債務(wù)是10.7萬億,，其中有三分之一的地方政府沒有還債的能力，也就是說它的債務(wù)超過了它的財(cái)政收入,。為了向銀行借錢,，各地成立了許多投資平臺(tái),，大概有8000家，不僅僅是省里有,，市里也有,，甚至縣里也有。我到下面去,，有的同志跟我說,，不借是傻子，借少了更是傻子,，借了還想還那是傻子,。
當(dāng)然現(xiàn)在有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說地方債務(wù)還是在可控的范圍之內(nèi)，理由是說因?yàn)榈胤秸目倐鶆?wù)沒有超過警戒線,，這是對(duì)的,。但是有一點(diǎn)，那些借債少的省或還債能力強(qiáng)的省,，能夠幫助那些還債能力差的省還債嗎,？不可能。所以,，現(xiàn)在中央非常重視治理地方政府債務(wù)問題,，而且允許四家地方政府自己去發(fā)債，自己發(fā)債自己還,。這個(gè)問題也是我們值得重視的,。
大家看到，我們?cè)瓉淼倪@種增長模式就是依靠投資,、外需這種增長模式,，它是不可持續(xù)的。因此去年的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和今年的人大都提出來要轉(zhuǎn)變我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,，更多的依靠內(nèi)需,，特別是依靠人民群眾的消費(fèi)。
我曾經(jīng)在《人民日?qǐng)?bào)》上發(fā)過一篇文章,，講到轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式,，實(shí)際上是三個(gè)外轉(zhuǎn)內(nèi)：一是要從依靠外需更多轉(zhuǎn)向依靠內(nèi)需,；二是從外延性增長更多轉(zhuǎn)向內(nèi)涵性增長,。外延增長是做加法，內(nèi)涵增長是挖掘內(nèi)部潛力,，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,。對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的問題一定要重視，前一段有人說漲工資會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹,，這個(gè)話有部分道理,，如果只漲工資,，勞動(dòng)生產(chǎn)率不提高，那肯定要造成通貨膨脹,，如果工資和勞動(dòng)生產(chǎn)率同步提高,，是不會(huì)造成通貨膨脹的；三是從外生動(dòng)力更多轉(zhuǎn)向依靠內(nèi)生動(dòng)力,。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也再三講到這一點(diǎn),，所謂外生動(dòng)力就是政府的政策、政府的支持等,，這些雖然很重要,，但更重要的是靠企業(yè)內(nèi)部的創(chuàng)新、企業(yè)職工積極性的提高,。
我們?cè)?/span>2003年到2007年經(jīng)濟(jì)增長的很快,，是兩位數(shù)的增長，但是這樣高的兩位數(shù)的增長,，環(huán)境成本也是高的,。我們計(jì)算過2005年的環(huán)境成本，環(huán)境污染,、能耗高和生態(tài)破壞的代價(jià)占GDP的13.5%,。而當(dāng)年GDP的增長只有10.4%，這意味著我們?cè)诎循h(huán)境債務(wù)留給子孫后代,。所以中央領(lǐng)導(dǎo)同志一再講,，我國經(jīng)濟(jì)原來的模式是不穩(wěn)定、不均衡,、不協(xié)調(diào),、不可持續(xù)的，為了改變這個(gè)情況,，我們必須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,。
近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國的影響
我在2009年的金融論壇上曾說過，看來發(fā)展中國家已經(jīng)逐步擺脫了金融危機(jī),，發(fā)達(dá)國家走上了曲折起伏的復(fù)蘇之路?，F(xiàn)在看來確實(shí)是這樣的，我們看三大經(jīng)濟(jì)體的情況,。
美國的問題在哪兒,？*，美國的債務(wù)非常嚴(yán)重,。大家知道為了提高債務(wù)上線,，美國兩黨之間爭執(zhí)不下。當(dāng)時(shí)有人說如果不提高債務(wù)上線弄不好美國政府要關(guān)門了,。我說,，請(qǐng)放心,，民主共和兩黨無論怎么斗，zui后肯定要達(dá)成協(xié)議,。但是通過這件事也讓美國老百姓看到,，這兩黨把黨派利益*于國家利益之上，這也是占領(lǐng)華爾街的原因,。第二,，美國的失業(yè)率居高不下。一般在9%左右,，zui高9.2%,，zui近下降了一點(diǎn)，大概8.5%,。第三,，美國的銀行系統(tǒng)受金融危機(jī)沖擊以后，還沒有*恢復(fù)過來,。銀行系統(tǒng)的高管還拿著很高的工資,，這也是人民群眾不滿憤而占領(lǐng)華爾街的另外一個(gè)因素。第四,，地方政府大量負(fù)債,。第五，美國中期選舉以后,，共和黨在眾議院占了多數(shù),，這樣對(duì)奧巴馬的一些經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施都會(huì)造成影響。
我zui近剛?cè)ッ绹不匮葜v,，我的感覺是這樣的,，盡管在這次金融危機(jī)中美國的實(shí)力受到比較大的削弱，但美國的總體實(shí)力在世界上還是zui強(qiáng)的,，并不是馬上就要跨了,，俗話說瘦死的駱駝比馬大。
日本經(jīng)濟(jì)長期低迷,，所謂失去的20年,，實(shí)際上2010年日本經(jīng)濟(jì)確實(shí)有一點(diǎn)起色，但是沒想到發(fā)生了大地震并引發(fā)大海嘯及其后的福島核電站事故,，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成了很大的打擊,，使其復(fù)蘇速度受到影響。日本經(jīng)濟(jì)的長期低迷,，可以從債券收益率來看,，它的債券收益率只有1%,。
日本政治zui大的問題就是首相更迭太頻繁,。我到東京大學(xué)講學(xué),，一個(gè)副校長跟我開玩笑說，日本首相的生產(chǎn)率很高,，20年之內(nèi)換了15個(gè)首相,。首相更迭頻繁，經(jīng)濟(jì)政策很難持續(xù),，整個(gè)政策都會(huì)受到影響,，而且沒法跟世界各國的建立友誼，沒有辦法建立長期的比較穩(wěn)定的關(guān)系,。
關(guān)于歐洲大家zui關(guān)心的就是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),。所謂主權(quán)債務(wù)危機(jī)，簡單說就是政府欠債,，還不起了,。主權(quán)債務(wù)危機(jī)有三種類型：*種情況是政府本身欠債，像希臘和葡萄牙,。希臘加入歐盟的時(shí)候是高盛幫它做了假,，它當(dāng)時(shí)就不符合條件，加入歐盟以后,，因?yàn)樗潜容^落后的國家,，所以借款比較容易。希臘大量借錢,，一是搞高福利,，二是搞投資。希臘的失業(yè)救濟(jì)金每個(gè)月是600歐元,，再加上一些其他的福利,，希臘的失業(yè)者每年能有1萬歐元的收入，這在我國是很好的收入了,。而這樣的福利并不是靠政府的財(cái)政收入來支撐,，其中相當(dāng)一部分是靠借債來支撐。希臘還搞了一些沒有效益的投資項(xiàng)目,，這里包括由于腐敗造成的問題和決策錯(cuò)誤造成的問題,。希臘的產(chǎn)業(yè)主要是航運(yùn)業(yè)、旅游業(yè),、僑匯,。金融危機(jī)以后，航運(yùn)業(yè)受到很大的打擊,，旅游業(yè)受到很大的打擊,，希臘有很多人失業(yè)，所以希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)在2008年底就開始暴露,，首相宣布,，希臘還債有問題,。葡萄牙也是類似的情況。
第二種情況是銀行欠債把政府拖進(jìn)去了,。zui早是冰島銀行大量負(fù)債,，政府要救銀行，銀行把政府拖進(jìn)去了,。但冰島有一個(gè)好處,，就是沒有加入歐元區(qū)，所以它可以利用貨幣貶值的辦法來解決這個(gè)問題,，現(xiàn)在冰島基本上已經(jīng)恢復(fù)過來了,。其他的國家就不行了，沒法搞貨幣貶值,，包括愛爾蘭,、西班牙、意大利都是這種情況,。
第三種情況是政府的投資平臺(tái)出問題了,。比較典型的就是迪拜，政府投資平臺(tái)出問題,，把政府給拖進(jìn)去了,。
解決主權(quán)債務(wù)危機(jī)的辦法，一個(gè)辦法是借新債還老債,，但人家看見你出現(xiàn)危機(jī)了,，不肯借給你了，所以現(xiàn)在借新債比較困難?，F(xiàn)在只能請(qǐng)求貨幣基金組織借新債給它,，否則到時(shí)候還不了前面借下的債，就違約了,，那問題就會(huì)變得更嚴(yán)重,。如果別人不肯借新債，就只有自己發(fā)行債券,，還得給很高的收益率,，人家才愿意買，現(xiàn)在這些新發(fā)債券給的利息都是兩位數(shù),，這非常危險(xiǎn),。還有一個(gè)辦法是和債權(quán)人談判，所謂債務(wù)重組,，實(shí)際上就是部分違約,。原來已經(jīng)談好利息、還款期，現(xiàn)在要減息,、延期還款,。
不管怎么說，借新債還是要還的,，債務(wù)重組還是有債的，真正要解決問題靠什么,？一是靠縮減政府開支,，二是減少福利，三是出賣國有資產(chǎn),。當(dāng)然這些辦法都是不受歡迎的,，減少政府開支，公務(wù)員工資降低,，公務(wù)員就游行示威,；減少福利開支，老百姓就得游行示威,；出賣國有資產(chǎn)也會(huì)受到阻力,，我2010年12月份到西班牙正好趕上機(jī)場大罷工剛結(jié)束，因?yàn)閭鞒鱿⒄f西班牙政府要把機(jī)場民營化,，就是賣掉機(jī)場,。機(jī)場大罷工導(dǎo)致機(jī)場整個(gè)癱瘓，zui后西班牙政府不得不出動(dòng)*去管,，大家在文化大革命期間對(duì)軍管很熟悉,，但在國外很少出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象。但是不賣國有資產(chǎn)也不行,，據(jù)說這次希臘要賣500億歐元的國有資產(chǎn),，包括一些港口。
其實(shí)歐債危機(jī)zui深層次的問題在于歐元區(qū)國家貨幣是統(tǒng)一的,，有統(tǒng)一的貨幣政策,，有歐洲央行來統(tǒng)一，但是沒有統(tǒng)一的財(cái)政政策,，各國的財(cái)政政策預(yù)算還是各國的,，這樣沒法控制。歐元區(qū)有進(jìn)來的標(biāo)準(zhǔn),，沒有退出的標(biāo)準(zhǔn),，這就容易造成違規(guī)的人可以多拿到錢。面對(duì)這種情況,，又不可能用貨幣貶值的辦法來解決競爭力問題,，因?yàn)闅W元的數(shù)量不是由各國發(fā)行的，而是由歐洲央行發(fā)行的。比如希臘遇到金融危機(jī),，收益減少,，就等于希臘歐元的貨幣量減少了，但卻沒法用貶值的辦法來解決這個(gè)問題,。
對(duì)于歐債危機(jī)的前景,，現(xiàn)在大概是這樣看的。*,，到現(xiàn)在為止歐元區(qū)國家還是希望維持歐元區(qū)不崩潰,。因?yàn)闅W元區(qū)內(nèi)部的貿(mào)易量很大，德國在歐元區(qū)內(nèi)部的外貿(mào)是有很大順差的,，如果歐元區(qū)崩潰,，那么德國要受到很大的影響。所以,，德國議會(huì)很輕松就通過了把歐洲金融穩(wěn)定基金提高到1萬億的提案,，因?yàn)樗靼兹绻痪认ＥD這些國家，zui后它也好不了,。但是老百姓不愿意,，老百姓說憑什么我們辛辛苦苦賺的錢要借給那些懶漢，所以老百姓游行,。但是議員們心里還是很清楚的,，到現(xiàn)在為止還是要救。但是也提出一條,，財(cái)政政策也要統(tǒng)一,。財(cái)政政策統(tǒng)一就意味著希臘要讓度部分國家主權(quán)。在這個(gè)問題上,，zui近開完會(huì)了,，情況還可以，歐元區(qū)17個(gè)國家都同意,。另外歐盟26個(gè)國家大部分也同意,，只有英國堅(jiān)決反對(duì)，弄不好英國就被邊緣化了,，因?yàn)橛旧砀绹年P(guān)系比較密切,，英鎊也沒有參加歐元區(qū)，另外還有三個(gè)國家說還需要經(jīng)過議會(huì)的批準(zhǔn),?？傮w來說，歐元區(qū)將進(jìn)一步緊密,，而不是崩潰,。
第二,，zui近對(duì)歐元區(qū)有幫助的是俄羅斯參加了世貿(mào)組織，這是剛剛通過的,。俄羅斯加入世貿(mào)組織,，實(shí)際上對(duì)德國zui有利，對(duì)歐元區(qū)也是有利的,。有人問我如何看歐元區(qū)崩潰的可能性,？我曾經(jīng)講過崩潰的可能性40%，現(xiàn)在看來可能是35%,，就是存在的可能性大于崩潰的可能性,。但是有一點(diǎn)，如果它的銀行繼續(xù)惡化下去,，老百姓又不同意緊縮開支,，那么就會(huì)造成更大的問題,。因?yàn)楦鶕?jù)歷史的統(tǒng)計(jì),，凡是實(shí)行緊縮政策的政府，有一半以上在下次選舉中要丟掉政權(quán)?，F(xiàn)在西班牙和希臘的政府都換了,，葡萄牙也換了，意大利也換了,，如果新政府上來不能有好的政策,，銀行的情況又進(jìn)一步惡化（zui近世界幾大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)把歐洲銀行的評(píng)級(jí)又降低了），那么情況會(huì)更加嚴(yán)重,。
俄羅斯加入世貿(mào)組織對(duì)中國可能產(chǎn)生哪些影響,？我國對(duì)俄羅斯加入世貿(mào)組織當(dāng)然是抱著歡迎的態(tài)度。在加入世貿(mào)組織之初,，俄羅斯和我國一樣,，也提了很多保護(hù)性條件，因?yàn)橐獪p少對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊,。但是我想總體上看對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是有利的,，因?yàn)槲覈砹_斯之間的關(guān)系這幾年還是在不斷發(fā)展的，彼此的經(jīng)濟(jì)存在著比較大的互補(bǔ)性,。俄羅斯是個(gè)能源出口大國,，但是由于原蘇聯(lián)以重工業(yè)為主，所以它的輕工業(yè)產(chǎn)品相對(duì)差一些,，但是它的重工業(yè)特別是國防工業(yè)還是有很強(qiáng)的基礎(chǔ),，所以中俄兩國確實(shí)有互補(bǔ)性。俄羅斯加入世貿(mào)組織以后,，它的經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步融入經(jīng)濟(jì)化,，這樣對(duì)中俄兩國之間貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展也會(huì)有更大的幫助,。
這三大經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)有什么影響？
*個(gè)影響,，很明顯的是需求減少了,。我們zui大的貿(mào)易伙伴是歐、美,、日,，它們的外需減少了，我們的對(duì)外貿(mào)易就會(huì)受到影響,。所以商務(wù)部也估計(jì)了,，2012年的外貿(mào)增速會(huì)減少，我們還是要靠開拓東南亞,、非洲,、拉丁美洲的市場來彌補(bǔ)。
第二個(gè)影響,，由于這三大經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)實(shí)行經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,，這樣流動(dòng)性過剩的情況還會(huì)繼續(xù)存在。像美國的基準(zhǔn)利率是0到0.25%,，歐盟原來是1%,，2010年上半年提了兩次利息，提到1.5%,，下半年又降回1%,。日本更是0%到0.1%。美國還搞了一次扭轉(zhuǎn)操作,，就是賣出短期債券,，買入長期債券。這樣大量的貨幣供應(yīng),，會(huì)對(duì)世界大宗商品的價(jià)格產(chǎn)生影響?，F(xiàn)在石油在100美元上下，其他的大宗商品由于需求減少,，雖然價(jià)格有所下降,，但總體來看，還是在比較高的位置,。這對(duì)我們肯定是有影響的,，因?yàn)橹袊F(xiàn)在是*大出口國、第二大進(jìn)口國,。特別是石油,，現(xiàn)在我們的進(jìn)口量在2億噸左右，就是14億桶,。如果石油每桶漲價(jià)10美元,，相當(dāng)于中國人民每個(gè)人要多拿出10美元,。zui近以美國為首的國家制裁伊朗，如果伊朗不出口石油,，石油可能要漲到250美元一桶,。不管怎么說，石油肯定要漲,。
第三個(gè)影響,，因?yàn)樗鼈儗?shí)行低利率，這樣會(huì)迫使發(fā)展中國家通過提高利率來對(duì)抗輸入型的通貨膨脹,。由于人民幣不能自由兌換,，所以情況還好點(diǎn)。巴西就*了,，巴西現(xiàn)在的利率是11%,，高利率肯定不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，所以據(jù)說巴西今年三季度的經(jīng)濟(jì)增長率是0%,。
第四個(gè)影響,，盡管美元近來好像是升值了，這個(gè)升值也是有原因的,。但長遠(yuǎn)來看,，美元貶值的可能性還是存在的,。人民幣現(xiàn)在的貶值是暫時(shí)的,，人民幣升值的長期趨勢(shì)還是存在的，這樣就會(huì)對(duì)我國的外匯儲(chǔ)備造成威脅,。
關(guān)于中國外匯儲(chǔ)備的安全性問題,，有沒有比較好的應(yīng)對(duì)辦法？中國外匯儲(chǔ)備超過了3萬億美元,，我們?cè)谇皫啄曜鲞^一個(gè)研究,，研究結(jié)果顯示，我國的外匯儲(chǔ)備大概需要多少呢,？這要分兩類,，一類叫戰(zhàn)略性儲(chǔ)備，包括三個(gè)月的進(jìn)口量,、援外的支出,、外資公司在中國賺的錢要允許匯回本國去。另一類叫戰(zhàn)術(shù)性儲(chǔ)備,，包括企業(yè)要對(duì)外投資,、人民群眾出國要換外匯等。如果允許自由兌換,，戰(zhàn)術(shù)性儲(chǔ)備就不需要了,，隨時(shí)可以換,，但戰(zhàn)略性儲(chǔ)備總是需要的。
根據(jù)我的研究,，GDP的20%的外匯儲(chǔ)備應(yīng)該足夠了?，F(xiàn)在我國GDP總量是5萬多億美元，也就是1萬億美元左右的外匯儲(chǔ)備是足夠的,。我們拿日本來做參考,，日本的GDP和我國差不多，日本的外匯儲(chǔ)備接近1萬億美元,。
超過這么多怎么辦,？現(xiàn)在主要用于購買美國債券上，公布的數(shù)據(jù)是1.14萬億美元,，實(shí)際上這還沒有包括民間買的一些債券等,，前一階段有人估計(jì)是1.4萬億美元，這是很危險(xiǎn)的,。因?yàn)樾枰袚?dān)美元貶值的風(fēng)險(xiǎn),，我們估計(jì)美國不會(huì)賴債，但是想讓它還本恐怕不可能,，它只能給我們利息,，還本恐怕短期還不了。
在這樣的情況下,，我們一是需要多元化分散我們的外匯儲(chǔ)備,。但是現(xiàn)在也難，因?yàn)槿毡竞蜌W洲的經(jīng)濟(jì)狀況都不太好,。二是要加強(qiáng)對(duì)外投資,，現(xiàn)在傳說要成立第二個(gè)對(duì)外投資公司，這是有可能的,，鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)對(duì)外投資,。三是適當(dāng)增加一些進(jìn)口，這也使貿(mào)易更加均衡,，減少貿(mào)易摩擦,。以前我們主要是進(jìn)口生產(chǎn)資料、原材料等,，現(xiàn)在看來由于人民群眾需求的變化,，也可以進(jìn)口一些消費(fèi)品，通過這樣來平衡外匯,。但是如果一下減持美元債券太多的話,，我們自己也吃虧，因?yàn)槲覀儨p持它就掉價(jià),，一掉價(jià)我們就吃虧,，所以只能悄悄減,，近兩個(gè)月減了一兩百億美元，不能大量減,，這里也有政治因素在里面,。
第五個(gè)影響，現(xiàn)在人民幣為什么貶值,？由于美,、歐、日特別是美國急于去杠桿化,。所謂去杠桿化就是減少負(fù)債,。減少負(fù)債就會(huì)抽資金回去，zui近美國一些銀行把它們持有的我國銀行的股份賣了,，變成美金回到美國去了,。由于去杠桿化，對(duì)美元的需求量就增加了,，這就意味著美元的價(jià)格上漲,。
2012年我國經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)
根據(jù)2011年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的精神，明年要穩(wěn)中求進(jìn),，穩(wěn)增長,、穩(wěn)物價(jià)、穩(wěn)貨幣供應(yīng),、穩(wěn)定社會(huì),。從增長來看，明年我國GDP增速肯定會(huì)到9%以下,，介于8%到9%之間,，我估計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增速是8.5%左右,。在一定程度上要保證增長,，如果增長率下降很多，對(duì)于失業(yè)率等都會(huì)有影響,。
關(guān)于物價(jià),，zui近大家覺得比較樂觀，有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也比較樂觀,。連續(xù)四個(gè)月物價(jià)同比大幅下降,，8月是6.5%，9月是6.1%,，10月是5.5%,，11月是4.2%，有一些人估計(jì)明年將到4%以下,。我認(rèn)為不能這么想,，因?yàn)槲覀児嫉臄?shù)據(jù)是同比,，2010年11月、12月物價(jià)比較高,，2011年的下降跟2010年的高有關(guān)系,，在統(tǒng)計(jì)學(xué)上這叫翹尾因素。還有一個(gè)更重要的因素就是,，影響通貨膨脹的幾個(gè)主要因素并沒有消除,。一是貨幣供應(yīng)。我們的貨幣供應(yīng)現(xiàn)在遇到兩難,，從適度寬松變成穩(wěn)健,，實(shí)際上就是收緊了，但是一收緊,，出現(xiàn)很多問題,，所以不能收的太緊。如果收緊了,，首先是現(xiàn)在在建,、續(xù)建的項(xiàng)目沒有資金，變成半拉子項(xiàng)目,，這不行,，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的重點(diǎn)就是要保證在建和續(xù)建項(xiàng)目，因?yàn)檫@些項(xiàng)目不建成發(fā)揮不了效益,。其次是中小企業(yè)的生存與發(fā)展將面臨更大困難,，現(xiàn)在已經(jīng)貸款難了，再收緊將更難,。其三是地方政府還債困難要增加,。其四是如果再提高利率，由于國外都是低利率,，它們可以借錢到我國來套利,，所以利率不能提太高。2012年提利率的可能性不是很大,，提也提不了多少,，可能更多地是通過降低儲(chǔ)備金率，釋放多一點(diǎn)貨幣?，F(xiàn)在看來,，如果2011年是穩(wěn)健里面從緊的話，2012年可能是穩(wěn)健里面適當(dāng)放松一點(diǎn),，但還要保持一個(gè)穩(wěn)的態(tài)勢(shì),。2011年銀行的信貸增加量大概是7.5萬億，明年估計(jì)也就8萬億左右，大概就這樣一個(gè)幅度,。
我現(xiàn)在zui擔(dān)心的一個(gè)問題就是我們的金融如何更多支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),。前一段我就講過，現(xiàn)在搞實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤不多,，所以有錢人的錢并不是投到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上去,，包括銀行都是去投其他的東西，甚至放高利貸,，上市公司有60多家去放高利貸,，銀行也變相的去放高利貸，這就很嚴(yán)重了,。企業(yè)借不到錢,，銀行放高利貸*，這不是一個(gè)好事,，所以我們強(qiáng)調(diào)金融一定要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù),，這一點(diǎn)非常重要。我講過,，資金是經(jīng)濟(jì)的血液,，銀行是經(jīng)濟(jì)的心臟。如果心臟壞了,，血液供血不足,，那經(jīng)濟(jì)怎么可能好？
再有一個(gè)就是中小企業(yè)的問題,。我講過大型國有企業(yè)是骨架,，中小企業(yè)是肌肉。如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)光有骨架,，沒有肌肉,，那不就成了骷髏了嘛，這怎么行,？所以現(xiàn)在對(duì)于中小企業(yè),，特別是小微企業(yè)的問題，一定要努力加以解決,。此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的大政方針已定,，2012年就要堅(jiān)決貫徹執(zhí)行，同時(shí)要注意強(qiáng)調(diào)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù),，更加關(guān)注中小企業(yè)，關(guān)注民生,。這就是2012年的經(jīng)濟(jì)工作更加需要注意的問題,，通過提高勞動(dòng)生產(chǎn)率來進(jìn)一步轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。
有學(xué)者認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)危機(jī),、社會(huì)危機(jī)正在出現(xiàn),，可能在2013年下半年新一屆政府上臺(tái)半年左右爆發(fā),，標(biāo)志是房地產(chǎn)泡沫破滅、銀行問題,、地方政府債務(wù)問題爆發(fā),，社會(huì)問題出現(xiàn)，甚至在一定范圍內(nèi)出現(xiàn)動(dòng)亂,。關(guān)于這一點(diǎn),，我一再講我是個(gè)審慎的樂觀主義者，但也不是盲目樂觀,。我們看到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)是存在的,。我剛才說了，如果銀行的發(fā)展脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì),，只是為自身謀取更高利益的話,，它會(huì)變得跟國外銀行差不多。當(dāng)前也是我國社會(huì)矛盾的高發(fā)期,，維穩(wěn)的任務(wù)很重,。但維穩(wěn)的方式還需要改進(jìn)，一方面要加強(qiáng)社會(huì)管理,，另外一方面也要建立社會(huì)主義的核心價(jià)值體系,，通過教育和管理兩方面的手段來維持社會(huì)的穩(wěn)定。
但是我個(gè)人覺得,，我們國家有我們國家的特點(diǎn),，這些特點(diǎn)也是在一定程度上有利于我們的穩(wěn)定。我們國家是在中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的,，不像國外搞多黨制,，我們的好處就是決策比較快，而且能夠看的比較長遠(yuǎn),。搞兩黨制或者多黨制的國家,，它們的執(zhí)政黨為了執(zhí)政，容易犧牲國家的長遠(yuǎn)利益和大局利益,。
另外,，我們還是要堅(jiān)持改革開放。現(xiàn)在改革開放受到了一些質(zhì)疑,，一些人抓住改革開放出現(xiàn)的一點(diǎn)問題,，抓住現(xiàn)在社會(huì)中出現(xiàn)的腐敗等負(fù)面現(xiàn)象，就否定改革開放,。大家可能都看到這樣的苗頭了,，這是zui危險(xiǎn)的。正如胡錦濤同志所說，改革開放是一場偉大的革命,，停止和倒退是沒有出路的,。沒有改革開放能有現(xiàn)在這樣的生活水平嗎？文化大革命的時(shí)候,，我們所謂三大件：手表,、自行車、縫紉機(jī),。剛剛改革開放講三大件：彩電,、冰箱、洗衣機(jī)?，F(xiàn)在我們哪個(gè)老百姓沒有這些,？縱向的比，確實(shí)有不少進(jìn)步,，沒有改革開放這些都不可能,，所以我們一定要堅(jiān)持改革開放。胡錦濤同志出席入世10周年論壇就是在表明一個(gè)姿態(tài),，這說明我們必須要堅(jiān)持改革開放的政策,。
中國的問題盡管多，但是只要我們堅(jiān)持改革開放還是有希望的,。我在紀(jì)念改革開放30周年的一個(gè)演講中說過,，改革確實(shí)進(jìn)入了比較困難的時(shí)期，我們要處理好四個(gè)關(guān)系：一是法治和人治的關(guān)系,；二是公平和效率的關(guān)系,；三是政府和市場的關(guān)系；四是集權(quán)和分權(quán)的關(guān)系,。處理好這四個(gè)關(guān)系,，我們才能進(jìn)一步推進(jìn)改革。在開放方面,，我們還是要進(jìn)一步提高開放的水平和質(zhì)量,。由于時(shí)間關(guān)系，就不展開了
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