我國環(huán)境監(jiān)測儀器行業(yè)2005年產(chǎn)品銷售收入為15.8億元左右，2009年已經(jīng)達到92.2億元,，年復(fù)合增長率達40%以上,。東方證券認為該行業(yè)未來有望獲得年均30%的持續(xù)增長，齊魯證券預(yù)計，到2013年,，整個環(huán)境監(jiān)測儀器儀表市場規(guī)模將超過200億,。

　　環(huán)境監(jiān)測行業(yè)比較分散，生產(chǎn)企業(yè)眾多,，而先河環(huán)保（300137）和聚光科技（300203）是行業(yè)內(nèi)兩家zui先上市的公司,。先河環(huán)保目前流通市值約6.4億元，占總市值1/4,，主營大氣,、水質(zhì)在線監(jiān)測系統(tǒng);而聚光科技目前流通市值超過7億元，占總市值1/10,，業(yè)務(wù)涉及工業(yè)過程分析,、環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)和物聯(lián)網(wǎng)，其中環(huán)境監(jiān)測業(yè)務(wù)近來有擴大態(tài)勢,，在2008-2010年占當期主營收入的比重分別為37%,、54%和49%左右。

　　在"十二五"期間環(huán)保對環(huán)境監(jiān)測投資加大的大趨勢下,，整個環(huán)境監(jiān)測儀器行業(yè)成長確定,，而聚光科技和天瑞儀器在各自細分領(lǐng)域分別具備先發(fā)優(yōu)勢，將充分收益行業(yè)成長,。近期我們分別調(diào)研了聚光科技和天瑞儀器,，跟公司對環(huán)境監(jiān)測儀器行業(yè)發(fā)展、企業(yè)市場定位等情況做了交流,。聚光科技的產(chǎn)品主要分三塊：環(huán)境在線監(jiān)測系統(tǒng)（包含廢氣,、廢水和大環(huán)境氣水在線監(jiān)測系統(tǒng)、系統(tǒng)運營維護和數(shù)字信息平臺）,、工業(yè)過程在線監(jiān)測系統(tǒng)和安全監(jiān)測系統(tǒng),，其業(yè)務(wù)增長點主要在于系統(tǒng)運營維護、數(shù)字信息平臺和安全監(jiān)測系統(tǒng),。天瑞儀器的產(chǎn)品主要是XRF熒光光譜儀,，主要應(yīng)用于金屬元素分析，其業(yè)務(wù)增長點主要在于重金屬檢測和土壤監(jiān)測方面的應(yīng)用,。

　　從中期業(yè)績來看,，嵌入式軟件增值稅返還部分暫時不能落實將影響相關(guān)公司中報凈利潤增速表現(xiàn)。我們預(yù)計天瑞儀器2011-2013年全面攤薄EPS分別為0.86元,、1.18元和1.59元,，"增持"評級;我們預(yù)計聚光科技2011-2013年全面攤薄EPS分別為0.48元、0.70元和0.95元,，"增持"評級,。

　　國家明確重金屬污染防治目標。2011年2月，國務(wù)院正式批復(fù)《重金屬污染綜合防治"十二五"規(guī)劃》,，明確了重金屬污染防治的目標,，即到2015年，建立起比較完善的重金屬污染防治體系,、事故應(yīng)急體系和環(huán)境與健康風險評估體系,，解決一批損害群眾健康的突出問題;進一步優(yōu)化重金屬相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，基本遏制住突發(fā)性重金屬污染事件高發(fā)態(tài)勢;重點區(qū)域重點重金屬污染物排放量比2007年減少15%,，非重點區(qū)域重點重金屬污染物排放量不超過2007年水平,，重金屬污染得到有效控制。

　　總量監(jiān)測指標由2個增加到4個,。2011年3月,，十一屆全國人大第四次會議審議通過《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》，提出到2015年,，主要污染物排放總量顯著減少,，化學(xué)需氧量、二氧化硫排放分別減少8%,，氨氮,、氮氧化物排放分別減少10%（"十一五"規(guī)劃對應(yīng)的要求是二氧化硫和化學(xué)需氧量排放總量減少10%）。

　　污染防治重點全面覆蓋水,、空氣和土壤三大環(huán)境要素,。2011年4月，環(huán)保部發(fā)布《2011年全國污染防治工作要點》,，為順利完成"十二五"時期的艱巨任務(wù),，污染防治工作要重點圍繞水、空氣和土壤三大環(huán)境要素,，突出重金屬,、化學(xué)品和危險廢物三類污染物，在流域區(qū)域和污染源兩個層面,，充分運用環(huán)境保護目標責任制考核和創(chuàng)建環(huán)保*城市兩個抓手,，努力*環(huán)境質(zhì)量，逐步提高社會公眾的環(huán)境滿意度,。

　　我們預(yù)計"十二五"主要環(huán)保指標將比"十一五"有很大升級,，相應(yīng)的全社會環(huán)保投資有望再度高速增長。"十一五"期間,、"十五"期間的全社會環(huán)境保護投資分別比"十五",、"九五"時期翻了一番,。為確保完成"十二五"環(huán)保目標,，我們預(yù)計"十二五"期間全社會環(huán)保投資有望延續(xù)前期高速增長。

　　環(huán)境監(jiān)測從監(jiān)測對象出發(fā)分為大氣、水和土壤三類,。大氣和水環(huán)境一般采用在線監(jiān)測系統(tǒng)來不間斷監(jiān)測主要環(huán)保指標,，分為大環(huán)境（城市空氣質(zhì)量、流域水質(zhì)）和小環(huán)境（污染源企業(yè)廢氣,、廢水）兩類監(jiān)測應(yīng)用,。土壤一般采用重金屬檢測儀器或化學(xué)分析器來監(jiān)測其中的有害元素或物質(zhì)。從市場容量來看,，小環(huán)境類監(jiān)測系統(tǒng)要大于大環(huán)境類監(jiān)測系統(tǒng)（土壤和重金屬監(jiān)測方面的規(guī)劃屬于出臺,，其需求屬于增量市場，但容量目前難以計算）,。三家上市公司中,，聚光科技在小環(huán)境水、氣在線監(jiān)測系統(tǒng)方面國內(nèi),，先河環(huán)保在大環(huán)境在線監(jiān)測系統(tǒng)方面（城市空氣質(zhì)量監(jiān)測,、水質(zhì)監(jiān)測）國內(nèi)，天瑞儀器在金屬元素分析方面國內(nèi),。

　　有分析人士表示,，國內(nèi)很多公司都做環(huán)境在線監(jiān)測，但有些其實是代理國外產(chǎn)品,，技術(shù)門檻高是一大原因,。另外，由于環(huán)境監(jiān)測有很多指標,，公司需要動態(tài)關(guān)注國家政策,，當監(jiān)測標準被提高時，企業(yè)能否快速研發(fā)出相關(guān)產(chǎn)品就顯得尤為重要,，而公司則會受益,。