我國(guó)環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器行業(yè)2005年產(chǎn)品銷售收入為15.8億元左右,，2009年已經(jīng)達(dá)到92.2億元,，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)40%以上,。東方證券認(rèn)為該行業(yè)未來有望獲得年均30%的持續(xù)增長(zhǎng),，齊魯證券預(yù)計(jì),，到2013年,，整個(gè)環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器儀表市場(chǎng)規(guī)模將超過200億,。

　　環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)比較分散，生產(chǎn)企業(yè)眾多,，而先河環(huán)保（300137）和聚光科技（300203）是行業(yè)內(nèi)兩家zui先上市的公司,。先河環(huán)保目前流通市值約6.4億元，占總市值1/4,，主營(yíng)大氣,、水質(zhì)在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng);而聚光科技目前流通市值超過7億元，占總市值1/10,，業(yè)務(wù)涉及工業(yè)過程分析,、環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和物聯(lián)網(wǎng)，其中環(huán)境監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)近來有擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，在2008-2010年占當(dāng)期主營(yíng)收入的比重分別為37%,、54%和49%左右,。

　　在"十二五"期間環(huán)保對(duì)環(huán)境監(jiān)測(cè)投資加大的大趨勢(shì)下，整個(gè)環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器行業(yè)成長(zhǎng)確定,，而聚光科技和天瑞儀器在各自細(xì)分領(lǐng)域分別具備先發(fā)優(yōu)勢(shì),，將充分收益行業(yè)成長(zhǎng)。近期我們分別調(diào)研了聚光科技和天瑞儀器,，跟公司對(duì)環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器行業(yè)發(fā)展,、企業(yè)市場(chǎng)定位等情況做了交流。聚光科技的產(chǎn)品主要分三塊：環(huán)境在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)（包含廢氣,、廢水和大環(huán)境氣水在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng),、系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)維護(hù)和數(shù)字信息平臺(tái)）、工業(yè)過程在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和安全監(jiān)測(cè)系統(tǒng),，其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)主要在于系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)維護(hù),、數(shù)字信息平臺(tái)和安全監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。天瑞儀器的產(chǎn)品主要是XRF熒光光譜儀,，主要應(yīng)用于金屬元素分析,，其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)主要在于重金屬檢測(cè)和土壤監(jiān)測(cè)方面的應(yīng)用。

　　從中期業(yè)績(jī)來看,，嵌入式軟件增值稅返還部分暫時(shí)不能落實(shí)將影響相關(guān)公司中報(bào)凈利潤(rùn)增速表現(xiàn),。我們預(yù)計(jì)天瑞儀器2011-2013年全面攤薄EPS分別為0.86元、1.18元和1.59元,，"增持"評(píng)級(jí);我們預(yù)計(jì)聚光科技2011-2013年全面攤薄EPS分別為0.48元,、0.70元和0.95元，"增持"評(píng)級(jí),。

　　國(guó)家明確重金屬污染防治目標(biāo),。2011年2月，國(guó)務(wù)院正式批復(fù)《重金屬污染綜合防治"十二五"規(guī)劃》,，明確了重金屬污染防治的目標(biāo),，即到2015年，建立起比較完善的重金屬污染防治體系,、事故應(yīng)急體系和環(huán)境與健康風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系,，解決一批損害群眾健康的突出問題;進(jìn)一步優(yōu)化重金屬相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，基本遏制住突發(fā)性重金屬污染事件高發(fā)態(tài)勢(shì);重點(diǎn)區(qū)域重點(diǎn)重金屬污染物排放量比2007年減少15%,，非重點(diǎn)區(qū)域重點(diǎn)重金屬污染物排放量不超過2007年水平，重金屬污染得到有效控制,。

　　總量監(jiān)測(cè)指標(biāo)由2個(gè)增加到4個(gè),。2011年3月，十一屆全國(guó)人大第四次會(huì)議審議通過《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》，提出到2015年,，主要污染物排放總量顯著減少,，化學(xué)需氧量、二氧化硫排放分別減少8%,，氨氮,、氮氧化物排放分別減少10%（"十一五"規(guī)劃對(duì)應(yīng)的要求是二氧化硫和化學(xué)需氧量排放總量減少10%）。

　　污染防治重點(diǎn)全面覆蓋水,、空氣和土壤三大環(huán)境要素,。2011年4月，環(huán)保部發(fā)布《2011年全國(guó)污染防治工作要點(diǎn)》,，為順利完成"十二五"時(shí)期的艱巨任務(wù),，污染防治工作要重點(diǎn)圍繞水、空氣和土壤三大環(huán)境要素,，突出重金屬,、化學(xué)品和危險(xiǎn)廢物三類污染物，在流域區(qū)域和污染源兩個(gè)層面,，充分運(yùn)用環(huán)境保護(hù)目標(biāo)責(zé)任制考核和創(chuàng)建環(huán)保*城市兩個(gè)抓手,，努力*環(huán)境質(zhì)量，逐步提高社會(huì)公眾的環(huán)境滿意度,。

　　我們預(yù)計(jì)"十二五"主要環(huán)保指標(biāo)將比"十一五"有很大升級(jí),，相應(yīng)的全社會(huì)環(huán)保投資有望再度高速增長(zhǎng)。"十一五"期間,、"十五"期間的全社會(huì)環(huán)境保護(hù)投資分別比"十五",、"九五"時(shí)期翻了一番。為確保完成"十二五"環(huán)保目標(biāo),，我們預(yù)計(jì)"十二五"期間全社會(huì)環(huán)保投資有望延續(xù)前期高速增長(zhǎng),。

　　環(huán)境監(jiān)測(cè)從監(jiān)測(cè)對(duì)象出發(fā)分為大氣、水和土壤三類,。大氣和水環(huán)境一般采用在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)來不間斷監(jiān)測(cè)主要環(huán)保指標(biāo),，分為大環(huán)境（城市空氣質(zhì)量、流域水質(zhì)）和小環(huán)境（污染源企業(yè)廢氣,、廢水）兩類監(jiān)測(cè)應(yīng)用,。土壤一般采用重金屬檢測(cè)儀器或化學(xué)分析器來監(jiān)測(cè)其中的有害元素或物質(zhì)。從市場(chǎng)容量來看,，小環(huán)境類監(jiān)測(cè)系統(tǒng)要大于大環(huán)境類監(jiān)測(cè)系統(tǒng)（土壤和重金屬監(jiān)測(cè)方面的規(guī)劃屬于出臺(tái),，其需求屬于增量市場(chǎng)，但容量目前難以計(jì)算）,。三家上市公司中,，聚光科技在小環(huán)境水,、氣在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)方面國(guó)內(nèi)，先河環(huán)保在大環(huán)境在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)方面（城市空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè),、水質(zhì)監(jiān)測(cè)）國(guó)內(nèi),，天瑞儀器在金屬元素分析方面國(guó)內(nèi)。

　　有分析人士表示,，國(guó)內(nèi)很多公司都做環(huán)境在線監(jiān)測(cè),，但有些其實(shí)是代理國(guó)外產(chǎn)品，技術(shù)門檻高是一大原因,。另外,，由于環(huán)境監(jiān)測(cè)有很多指標(biāo)，公司需要?jiǎng)討B(tài)關(guān)注國(guó)家政策,，當(dāng)監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)被提高時(shí),，企業(yè)能否快速研發(fā)出相關(guān)產(chǎn)品就顯得尤為重要，而公司則會(huì)受益,。