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文化紙漲價(jià)落地,，旺季期待盈利向好
閱讀：222 發(fā)布時(shí)間：2024-3-5文化紙漲價(jià)落地,，旺季期待盈利向好,。今年年初，文化紙紙價(jià)受淡季影響有所回落,，隨著3月至5月的傳統(tǒng)旺季臨近,，紙價(jià)迎來(lái)提漲機(jī)會(huì)。1月下旬主要文化紙企宣布2月,、3月分別上調(diào)紙價(jià)100、200元/噸,，2月底來(lái)看提價(jià)得以落地,，需求端旺季效應(yīng)初步顯現(xiàn)。
但考慮到雙膠紙行業(yè)集中度相對(duì)較低,、落后產(chǎn)能或仍有出清,，預(yù)計(jì)對(duì)旺季紙價(jià)影響有限。另外從成本端來(lái)看,，短期外盤闊葉漿報(bào)價(jià)有所提振,，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨漿價(jià)回升，亦有助于支撐旺季紙價(jià),。頭部紙企憑借漿紙一體化優(yōu)勢(shì),，盈利預(yù)計(jì)受益旺季紙價(jià)表現(xiàn)。
白卡紙方面,，供給端仍對(duì)紙價(jià)形成一定壓制,。盡管主要紙企1月以來(lái)發(fā)布漲價(jià)函，但目前白卡紙紙價(jià)尚無(wú)明顯提振,。行業(yè)2023年產(chǎn)能釋放超過(guò)200萬(wàn)噸/年,，2024年預(yù)計(jì)仍將有240-320萬(wàn)噸/年產(chǎn)能投產(chǎn)。而需求端景氣度受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響,，復(fù)蘇力度仍有待觀察,。
箱瓦紙企23年盈利逐步改善,，24年關(guān)注旺季表現(xiàn)。2023年箱板瓦楞紙企盈利自低位改善,，從已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的紙企來(lái)看,，山鷹國(guó)際前三季度歸母凈利潤(rùn)分別為-3.41、0.70,、1.55億元,，Q4預(yù)計(jì)為2.11-2.59億元；玖龍紙業(yè)23H1,、H2歸母凈利潤(rùn)分別為-9.95億,、2.92億元。2023年部分紙種進(jìn)口關(guān)稅降至零,，箱板瓦楞紙進(jìn)口增加沖擊國(guó)內(nèi)紙企,、壓制紙價(jià)；紙企通過(guò)壓低國(guó)廢采購(gòu)價(jià)格,、優(yōu)化庫(kù)存,、精益管理，在淡季維持競(jìng)爭(zhēng)力,、在旺季需求釋放,、紙價(jià)提振助力下改善盈利。2024年相關(guān)關(guān)稅政策不變,，下游需求復(fù)蘇力度仍待觀察,，紙企經(jīng)營(yíng)策略或?qū)⒀永m(xù)。進(jìn)口紙影響趨于穩(wěn)定情況下,，預(yù)計(jì)紙企盈利整體好于去年,，旺季盈利表現(xiàn)更優(yōu)。