臨近十一,，市民出游熱情高漲,。多地再度派發(fā)旅游“紅包”，景點(diǎn)門票*紛至沓來,。螺桿泵

中國旅游市場正在逐步擺脫“門票經(jīng)濟(jì)”依賴,。《金證券》記者注意到,，今年以來,，國家發(fā)改委兩度發(fā)文推進(jìn)降低重點(diǎn)國有景區(qū)門票價格,。3月14日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于持續(xù)深入推進(jìn)降低重點(diǎn)國有景區(qū)門票價格工作的通知》（下稱“《通知》”）,，要求推進(jìn)更大范圍降價,、更大力度降價，并確保降價取得實(shí)效,。8月23日,，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步激發(fā)文化和旅游消費(fèi)潛力的意見》，提出了9項(xiàng)激發(fā)文化和旅游消費(fèi)潛力的政策舉措,，其中包括繼續(xù)推動國有景區(qū)門票降價,。計量泵

對于一些習(xí)慣“坐地圈錢”經(jīng)營模式的傳統(tǒng)景區(qū)，門票降價讓它們嘗到了苦頭,。公開資料顯示,，今年上半年自然景區(qū)和休閑景區(qū)營收同比分別增長2.5%和9.0%，歸母凈利潤同比分別下降2.5%和22.6%,。桂林旅游,、麗江旅游、黃山旅游,、張家界等景區(qū)凈利潤均同比下滑,，并普遍提到“受票價下調(diào)影響”。潛水排污泵

《金證券》記者注意到,，以黃山旅游為例,，去年9月28日起景區(qū)旺季門票降至190元，下滑17.4%,。從上半年財報來看,，公司營收7.28億元，增長6.77%,；凈利1.68億元,，下滑23.19%。其中,，園林開發(fā)業(yè)務(wù)收入1.01億元,，同比減少4.83%。而根據(jù)券商研究員的測算,，若門票不降價，則公司園林開發(fā)業(yè)務(wù)預(yù)計收入1.22億元,，同比增長15.09%,，可以看出上一輪門票降價對利潤端的作用逐漸凸顯。離心泵

“節(jié)前再迎降價潮,，雖然還未波及上市公司,，但相關(guān)上市公司極有可能迎*帶來的風(fēng)險點(diǎn)，機(jī)構(gòu)極少配置這一板塊。”《金證券》記者接觸的滬上券商分析師直言,。太平洋證券研報也指出,，從目前趨勢看，降價的項(xiàng)目可能不光局限于景區(qū)門票,，可能延伸至索道,、環(huán)保車等旅游產(chǎn)業(yè)鏈。預(yù)計下半年甚至明年,，國有景區(qū)上市公司業(yè)績繼續(xù)承壓,。

《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，盡管大家近近期自然景區(qū)上市公司已經(jīng)鮮少出現(xiàn)在券商研報的配置名單里,?；谛袠I(yè)的增速判斷，各板塊的行業(yè)景氣程度為免稅>休閑景區(qū)>人服>酒店>出境游>自然景區(qū),。至于自然景區(qū)上市公司,，普遍的觀點(diǎn)是外延成長性弱，票價下調(diào)且客流增長乏力,，估值和業(yè)績將繼續(xù)承壓,。管道泵

在前述券商分析師看來，未來只有期望景區(qū)擴(kuò)容,、交通改善和國企改革能“拯救”自然景區(qū)板塊,。以峨眉山為例，公司尚有一半以上開發(fā)空間,，此外,，交通改善不斷落實(shí)，接棒成貴高鐵,，西成高鐵有望年底通車,，為明年提供增量客流。至于黃山旅游,，黃杭高鐵已于2018年12月底正式通車,，擴(kuò)充了來自上海、杭州的客源,，上半年共接待162萬人,，同比增9.6%。公司預(yù)計2019年有望實(shí)現(xiàn)接待350萬旅客增3.6%的目標(biāo),，門票降價帶來的營收下降壓力,。