我國液壓挖掘機主要企業(yè)2020年7月銷量為19110臺,，當(dāng)月同比增長62.85%,，雖略低于6月的67.98%，值依然處于高位,。2020年前7月累計銷量189535臺,，同比增長26.73%。

挖掘機2020年前7個月累計銷量同比增長超過26%,，且是在年初前2個月大幅下滑的基礎(chǔ)上實現(xiàn)的,，顯示我國基建投資在持續(xù)發(fā)力。

在我國基建投資穩(wěn)健發(fā)力的背景下,，2月的大幅下跌預(yù)期已成為2020年同比下滑數(shù)據(jù)的底部,，隨著前7個月整體銷量的同比增速持續(xù)上升，市場情緒繼續(xù)保持樂觀,。

挖掘機行業(yè)走勢,，明確為先抑后揚。

通常,，挖掘機行業(yè)的傳統(tǒng)旺季在2-4月份,，主要是因為工程開工之前，會進行設(shè)備購買,。但20202年受疫情影響,，1、2月份全國人口流動受限，我國基建等工程開工有所推遲,，一度抑制了挖掘機行業(yè)1-2月份生產(chǎn)供給和采購需求,，導(dǎo)致挖掘機行業(yè)一季度銷量同比下滑。

而自3月份開始恢復(fù)以來,，4-7月份單月銷量同比增速維持在50%以上,，主要在于我國擴大基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)投資，推動了挖掘機需求的上升,。預(yù)期挖掘機銷售旺季會繼續(xù)延后,，2020年全年挖掘機銷量增速度超過2019年的15.87%已成為大概率事件。

挖掘機出口方面,，短期企穩(wěn),，*看復(fù)工復(fù)產(chǎn)進展,。

就挖掘機行業(yè)的出口數(shù)據(jù)來看,，7月份出口2857臺，值略低于6月,，但同比增長32.51%,，延續(xù)了5月以來同比逐步上升的勢頭。而整體出口同比數(shù)據(jù),，也扭轉(zhuǎn)了上半年緩慢下滑趨勢,，穩(wěn)定在20%左右。具體原因在于3月份以來疫情爆發(fā),，影響了需求,，而7月份已有多數(shù)國家復(fù)產(chǎn)復(fù)工，對挖掘機的需求有望出現(xiàn)反彈,。而在疫情持續(xù)的5,、6、7月份,，我國挖掘機出口量能夠保持20%左右的同比正增長,，也顯示我國挖掘機整體競爭力在進一步提升。

投資建議

挖掘機行業(yè)本輪周期開始于2016年,，2019年挖掘機主要企業(yè)銷量增速,。15.87%，低于2016,、2017,、2018年同比增速。但受疫情影響,，我國2020年國內(nèi)基建投資明確加碼,，推動挖掘機整體需求上升，且6、7月累計挖掘機銷量同比增速已超過2019年,，推升市場對全年挖掘機銷量同比正增長的預(yù)期,，與我們此前預(yù)期此輪挖掘機產(chǎn)銷量增長周期能夠延續(xù)到2020年的判斷一致，維持挖掘機行業(yè)“增持”評級,。